Девет от 63 договорни фонда и инвестиционни дружества, за които има данни в сайта на Българската асоциация на управляващите дружества, отчитат положителна доходност от началото на 2008 г. до края на септември, показва проучване на вестник "БАНКЕРЪ". При нито един от тези взаимни фондове обаче тя не надвишава официалната инфлация у нас, която за периода януари - август е 6.3 на сто. Сред лидерите с най-много представители (7 на брой) са колективните инвестиционни схеми, които са от групата на договорните фондове с консервативен рисков профил (5), следвани от инвестиционните дружества. С оглед на случващото се на борсата с най-голям спад са дружествата, които са се фокусирали върху вложения в акции. Най-висока е доходността, реализирана от "Елана Фонд Паричен пазар" - 6.01 на сто. В края на септември дружеството е сред малкото, които са успели да увеличат стойността на привлечените активи и в момента те са 19.983 млн. лв. при 15.704 млн. лв. в края на първото полугодие. Доходността на фонда от началото на публичното предлагане на неговите дялове (31 октомври 2007 г.) е 7.08 на сто. Договорните фондове "ДСК Стандарт" (фонд в облигации) и "Райфайзен (България) Фонд Облигации" също се представиха добре и зарадваха тези, които им се довериха. Първият реализира доходност от 4.87%, а вторият - 4.13% (за деветте месеца на годината). Както се и очакваше, преобладаващата част от фондовете отчитат отрицателна доходност през тази година. Особено отчетливо и с най-високи стойности тази тенденция се прояви при тези с високорисков профил. Кризата на световните пазари продължи да се задълбочава и негативното й влияние вече се усети и в България. Продължава оттеглянето на чуждестранните инвеститори. Докато местните институционални и индивидуални акционери търсят възможности за намаляване или минимизиране на загубите. В резултат наблюдаваме спад и в борсовите котировки на публичните компании, и на индексите на БФБ. При инвестиционните дружества от отворен тип се наблюдава намаление на общия обем на привлечените активи с 23.44% (до 91.013 млн. лв.) в края на септември. Макар в последните две години да няма лицензирани нови дружества от този тип, те се представят добре и интересът към тях като възможност за вложение се запазва. "Ти Би Ай Евробонд" (фонд в облигации) и "Елана Еврофонд" (фонд в облигации) осигуряват за акционерите си най-висока доходност - съответно по 4.37% и 3.95 на сто, а първото дори е увеличило със 178 944 лв. средствата в портфейла си спрямо юни тази година. Глобалната криза направи хората много внимателни към инвестирането и на личните и на фирмените пари. Интересът към рискови вложения отстъпи място пред внимателния анализ на финансовите продукти. Това доведе до изтегляне на средства от високорисковите и насочването им към по-"спокойните" балансирани и консервативни договорни фондове. Българинът не е максималист по природа и предпочита сигурността. Може би затова в тези тревожни времена и след спада на капиталовия пазар той отново разчита на банковия депозит, въпреки по-малката печалба при него. Привлекателен е и фактът, че в съответствие със Закона за гарантиране на влоговете в банки до 40 хил. лв. за една кредитна институция са защитени. Заедно с това лихвите по депозитите през последните месеци се движат нагоре под натиска на засиленото търсене на свеж ресурс от страна на банките, а и заради по-ограничения достъп до ликвиден ресурс от чужбина. Трудно е да се прецени каква част от средствата, изтеглени от високорисковите взаимни фондове, са преразпределени между спестовните влогове и балансираните и нискорискови фондове. Още повече че високата инфлация доведе до повишаване на разходите на гражданите за храна, за плащане на сметки. Капиталовият пазар у нас остава нестабилен и зависим от международните новини, свързани с петрола, храните и световната политика. На този фон разумно остава разпределението на средствата между трите основни групи активи спрямо тяхната ликвидност - бързоликвидни (банкови депозити), средносрочни (взаимни фондове и/или акции) и дългосрочни (недвижими имоти). Евгений Натов