Доларът страда от прекалено високата цена на петрола заради голямото вътрешно търсене на горива в САЩ, а същевременно щатската монетарна политика през последните няколко месеца увеличи паричното предлагане и така допълнително срина долара.

В същото време еврото и златото, без да пропускаме петрола, са разглеждани като убежища от засилващата се инфлация. Златото традиционно е актив, който инвеститорите използват за „скривалище" срещу инфлация и геополитически риск, докато еврото си спечели титлата „антиинфлационно" заради яростната борба на ЕЦБ с ценовия натиск в Европа.

След като еврото достигна вечен връх на $1.5908 миналия понеделник, златото удари $1035 за трой-унция, а петролът почти докосна нивото $112 за барел, последва рязко поевтиняване към края на седмицата. В четвъртък (20 март) поскъпването на долара с 1.3% спрямо европейската валута беше отдадено на по-евтините цени на суровините. Тогава спекулантите осребряваха печалбите си от продължилото няколко месеца шеметно рали на стоковите пазари, като прехвърляха парите си към дълговия и фондов пазар.

Бързото възстановяване на еврото и златото е сигнал, че разпродажбите от миналата седмица са били прекалено големи с оглед желанието на инвеститорите да изтеглят позициите си преди дългия великденски уикенд.  

Все пак анализаторите коментират, че резките движения от миналата и тази седмица са предшественик на нещо много важно: „Ако рязкото поевтиняване на стоките миналата седмица е било следствие от спекулативно изтеглени пари, смятам че през втората половина на годината, макроикономическите фундаменти ще увличат значимостта си и ще видим по-сериозно поевтиняване на златото и петрола", коментира Крис Търнър от ING.

Според изчисления на ING, около 5% от спечелените от еврото позиции тази година са следствие от спекулативното търсене на злато и петрол. Ако икономическите фундаменти се запазят при текущото слабо ниво, доларът може да си върне тези 5% особено ако се развие по-масово изтегляне на спекулативни пари от стоковия пазар. Така прогнозите на ING за курса на евро-долар от $1.50 към края на годината, може да се сбъднат.

От началото на 2007 г. корелацията между котировките на евро-долар и цената на златото е била средно дневно 94%, а с петрола 97%, според данни на Ройтерс. И двете съотношения са най-високи сред всички валутни двойки, като дори валутите на страните добиващи злато и петрол (Австралия и Норвегия) нямат толкова силна зависимост с цените на стоките. Дневният оборот на валутния пазар е $3.2 трлн. като 27% от него се дължат на търговия между евро и долар.

Анализаторите са твърдо убедени, че цената на стоките ще започне да намалява най-вече заради тежкото икономическо състояние на САЩ, който се явява и най-големия потребител на петрол в света. Освен това, американците традиционно са отговорни и за силното търсене на луксозни стоки, които не рядко включват златни орнаменти и бижута.

Според последните ревизирани прогнози, петролът се очаква да се търгува при средна цена от $82.25 за барел и $75.00 през следващата. За златото цената ще е респективно $851.20 и $846.12 през двете години.

„Разпродажбата на стокови фючърси винаги се е разглеждала като подкрепа за долара", коментира нюйоркски анализатор. „Според мен обаче, първо трябва да видим известно икономическо забавяне в Китай преди да кажем със сигурност, че цените ще се понижат", продължава той.

Закриването на спекулативни позиции в злато и петрол ще накарат американските инвеститори да репатрират парите си обратно в долари, с което ще подплашат валутните спекуланти, които до сега залагаха на продължаваща доларова слабост. Освен това ще се намалят и доларовите постъпления към големите страни производителки като Русия и Венецуела, чийто икономики са обвързани тясно с печалбите от продажбата на природни богатства.

Всичко това може да доведе до поскъпване на американската валута към края на годината, въпреки че икономическите фундаменти не го потвърждават. Очакванията за нови лихвени съкращения от ФЕД и предстоящата рецесия ще продължат да тежат на долара в краткосрочен план обаче.

„Прогнозите за сега са против долара, като основна причина за това е слабата американска икономика и продължаващото увеличаване на лихвения диференциал между ФЕД и ЕЦБ", коментира щатски анализатор.

Сподели: По имейл В Ibox.bg Във Facebook В Svejo