На няколко километра от границата на Гърция с Турция, край Дидимотихо, семейна компания от млечния сектор постепенно се превръща в една от по-интересните малки истории на гръцката борса. Evrofarma е все още далеч от мащаба на големите играчи в хранителната индустрия, но последните й финансови резултати показват успешен бизнес модел. Такъв, който успява едновременно да увеличава приходите и печалбата си, да инвестира и да намалява задлъжнялостта си.
Именно това започва да привлича вниманието към компанията, която е листната на Атинската фондова борса от 2000 година. Към 4 септември акциите й се търгуват на около €4.08, което при 13.67 милиона акции означава пазарна капитализация от около €55,8 милиона.
Добрите й резултати стават повод все по-често да се появява и сравнението с друга гръцка млечна компания, която през последните години се превърна в сериозна борсова история - Kri-Kri. Разбира се, мащабите са различни. Ако Evrofarma днес струва около €56 милиона, Kri-Kri вече е компания за над €1 милиард. С други думи, пазарната оценка на Kri-Kri е приблизително 19 пъти по-висока.
Източник: Evrofarma
Това обаче далеч не означава, че Evrofarma не върви по същия път. Но показва защо компанията може да бъде интересна за наблюдение.
От семейна ферма до успешен пример на борсата
Историята на Evrofarma започва като семеен бизнес, а днес групата има около 180 служители и работи с мрежа от приблизително 450 животновъди. Компанията произвежда прясно мляко, кисело мляко, ферментирали продукти и сирена, като част от производството е под собствената марка GALPO. Но зад историята за семейния бизнес стои доста по-интересна трансформация.
През 2025 година консолидираните приходи на Evrofarma достигат €49,44 милиона спрямо €45,72 милиона година по-рано. EBITDA нараства до €6.71 милиона от €5.43 милиона, а нетната печалба се увеличава до €3,53 милиона от €2.28 милиона през 2024 година. Това означава ръст от 8,1% на приходите, 24% на EBITDA и около 55% на печалбата след данъци.
Компанията е увеличила приходите си значително и спрямо началото на десетилетието. През 2020 година те са били около €33,9 милиона, което означава, че за 5 години оборотът е нараснал с близо 46%.
По-интересното за инвеститорите обаче е какво се случва с дълга.
Нетният дълг, който през 2021 година е бил около €21 милиона, към края на 2025-а е сведен до приблизително €10.5 милиона. Така за 4 години задлъжнялостта на практика е намалена наполовина, докато бизнесът продължава да расте.
Това е една от причините историята на Evrofarma да изглежда по-различно от просто поредната малка компания с растящи приходи.
Източник: Evrofarma
€7,2 милиона за нова производствена линия
През първото тримесечие на 2026 година Evrofarma завърши инвестиция за €7,2 милиона, насочена основно към разширяване на производството на цедено кисело мляко.
Инвестицията е част от по-голяма програма за развитие, която първоначално е оценена на около €10 милиона.
Именно тук е един от въпросите пред компанията през следващите години: дали новият производствен капацитет ще се превърне в достатъчно голям ръст на продажбите и печалбата.
Защото при компания с приходи от около €50 милиона една инвестиция от €7,2 милиона вече е съществена по размер. Тя може да ускори растежа, но същевременно поставя и по-високи изисквания към бъдещото използване на капацитета.
Има ли действително прилика с Kri-Kri?
Сравнението с Kri-Kri не идва от нищото. И двете компании са тръгнали от гръцкия млечен бизнес, развиват собствено производство, излизат извън местния пазар и използват борсата като част от историята си на растеж.
Но именно тук започва и интересната част. Разликата в мащаба между двете компании все още е огромна.
Компанията приключи 2025 година с приходи от около €49 милиона, докато Kri-Kri вече е бизнес с над €328 милиона оборот. Добре е да уточним, че само 5 години по-рано обаче Kri-Kri също е била далеч от сегашния си мащаб. Както Money.bg вече писа, тя продава продукцията си на повече от 40 пазара, а износът формира близо две трети от приходите й.
Именно международната експанзия е една от големите разлики между двете компании. Evrofarma също увеличава присъствието си извън Гърция и през 2025 година износът й достига близо €13 милиона. Но това все още е около 1/4 от продажбите й.
Затова историята не е толкова "Evrofarma е новата Kri-Kri", колкото въпросът дали пред компанията изобщо се отваря подобен път. Финансовите резултати са силни, а инвестицията в нови производствени мощности показва, че семейството е готово да заложи на следващ етап от развитието.
И борсата сякаш започва да забелязва това. Именно голямата разлика между двете компании прави историята любопитна.
Колко голям може да стане един малък гръцки производител на млечни продукти, ако успее да повтори поне част от пътя на по-големия си "брат" по сектор?
USD
CHF
GBP
