Преди две години Пуерто Рико приватизира управлението на електроцентралите си като част от план за излизане от над 9 милиарда долара дълг. Енергийната мрежа се срина и балансите се оцветиха в червено под управлението на държавната Puerto Rico Electric Power Authority, затова назначените от Вашингтон фискални надзиратели на островната територия смятаха, че частна компания ще внесе пазарна мъдрост и финансова дисциплина в това, което се описва като най-старата колония в света.

Доходоносният договор за управление на електроцентралите на острова получи Genera PR, дъщерна компания на New Fortress Energy. Нюйоркската компания за природен газ, съоснована и контролирана от милиардера Уес Идънс (който също е съсобственик на Milwaukee Bucks), вече продаваше гориво на PREPA, което предизвика критики за "нагласена" сделка.

Сега New Fortress Energy потъва под тежестта на собствения си дълг от около 9 милиарда долара. Принудена беше да продаде един от най-доходоносните си активи, за да изплати кредиторите, които започват да проявяват нервност относно бъдещето на компанията, пише Sherwood News.

Икономиката на Пуерто Рико е изправена пред несигурно бъдеще

Икономиката на Пуерто Рико е изправена пред несигурно бъдеще

Губернаторът на острова отказа ключова сделка за намаляване на дълга на страната

А Пуерто Рико - пазарът в плен, който New Fortress очакваше да бъде стабилно разширяващ се източник на приходи - изключи компанията от последния си търг за доставка на газ след срив на електроенергийната система през пролетта.

Цената на акциите се срина с около 80% от началото на годината. Изненадващо удължаване на договора в Пуерто Рико даде необходимия тласък на акциите преди дни, изпращайки ги нагоре с почти 4 долара. Но това все още беше по-малко от една шеста от цената от юли миналата година. Месец по-рано рейтинговата агенция Fitch понижи кредитния рейтинг на компанията до "CCC", посочвайки увеличен риск от фалит.

Това е драматично падение. При дебюта си на фондовата борса през 2019 г. компанията очерта планове за изграждане на цялостна верига за доставки на втечнен природен газ (LNG). Това включваше терминали за втечняване, танкери, плаващи складови единици, вносни терминали и електроцентрали на газ - и дойде с висока цена.

През първите години преди IPO-то New Fortress Energy похарчи над 306 милиона долара. Между IPO-то около общия пазарен LNG ентусиазъм през 2019 г. и първото тримесечие на 2025 г. капиталовите разходи на компанията възлизаха на близо 8,4 милиарда долара. Тези пари закупиха малка империя в Латинска Америка и Карибите с LNG съоръжения от Мексико до Ямайка до Бразилия.

Същевременно обаче кумулативните пари от операциите на New Fortress възлизаха на само 1,5 милиарда долара.

"Те изхарчиха 8,3 милиарда долара, за да генерират 1,5 милиарда. И ги харчиха, докато същевременно изплащаха солидни дивиденти на инвеститорите си", казва Кларк Уилямс-Дери, анализатор на нефт и газ в Института за енергийна икономика и финансов анализ.

Основният проблем е фундаментален - New Fortress разчитат на технологии, които да им позволят да превозват газ в контейнери, но в крайна сметка не успяват да станат по-гъвкави от по-големите играчи от LNG пазара.

Отменени проекти и забавяния преследваха компанията, което означаваше, че приходите, необходими за покриване на разходите, не пристигаха. С твърде малко пари в брой за изплащане на дълговете компанията обяви продажбата на операциите си в Ямайка през март. Това намали с малко дълговете им, но и с много (20%) приходите - не твърде добър ход в дългосрочен план.

Проблемите в Пуерто Рико също се увеличиха. New Fortress изгради вносен терминал в залива Сан Хуан, без да премине през федералния процес на разрешаване. Под наблюдението на Genera PR всички електроцентрали на острова излязоха извън експлоатация през април, оставяйки целия остров на тъмно.

По същото време Genera поиска от пуерторикaнското правителство да ѝ позволи да осребри стимулите в договора си, взимайки 118 милиона долара предварително, но отказвайки се от до 1 милиард долара дългосрочни бонуси.

Когато компанията публикува по-детайлна оценка в последния си тримесечен отчет тази седмица, тя заяви, че може да се затрудни да сключи нови договори или да поднови съществуващи сделки.

Времето изтича за New Fortress Energy, която предупреди, че не е ясно дали ще има пари да плати сметките си, когато дойде времето за това. Гледайки случващото се в Пуерто Рико, това е типичен пример за поговорката "С каквито се събереш, такъв ставаш".