Трябва ли да държите американски акции в пенсионния си портфейл? И ако да, трябва ли те да включват S&P 500 - референтния индекс на големите компании, който е в основата на почти всяко инвестиционно портфолио?

Тези въпроси бяха повдигнати от неотдавнашен доклад на Vanguard - един от най-големите мениджъри на активи в света. Фирмата прогнозира, че облигациите вероятно ще се представят по-добре от акциите през следващото десетилетие, като особено песимистична е прогнозата ѝ за акциите на големите американски компании, ориентирани към растеж.

Заформя ли се нова световна дългова криза?

Заформя ли се нова световна дългова криза?

Как големите икономики допринасят за дълговата спирала?

Развитието на пазарите след тези прогнози прави числата дори по-тревожни.

Разминаването с философията на Vanguard

Забележително е, че тази прогноза идва именно от Vanguard - компания, известна с препоръките си за пасивни, дългосрочни инвестиции в американски акции. Нейният легендарен основател Джак Богъл застъпваше подхода "купи и задръж" и създаде Vanguard Balanced Index Fund, който следва модела 60% инвестиция в S&P 500 и 40% в американски облигации.

Какво предвижда Vanguard?

Спасителните за инвеститорите активи в момент на зараждаща се търговска война

Спасителните за инвеститорите активи в момент на зараждаща се търговска война

Митата ще бъдат 25% мита за Канада и Мексико и 10% за Китай по въпросите на фентанила и нелегалната миграция

"Прогнозата за модела на капиталовите пазари" на Vanguard очаква годишна възвръщаемост между 2,5% и 4,5% за акциите на големите американски компании през следващото десетилетие. След корекции за инфлация (прогнозирана на 1,9% - 2,9% годишно), реалната възвръщаемост спада до 2,6% или дори -0,4% на година.

За сравнение, през миналия век S&P 500 средно удвояваше инвестициите за десетилетие в реални стойности. През последните 10 години доходността му надхвърли 150%.

Най-големият риск: акциите на растеж

Според модела на Vanguard, инвестицията в големи американски акции на растеж може да доведе до загуби от 20% до 40% в реални стойности през следващите 10 години. Това е особено тревожно предвид факта, че в момента тези акции доминират на пазара. По данни на FactSet, почти три четвърти (73%) от стойността на S&P 500 се формира от компании, чиято цена надвишава 20 пъти прогнозните печалби - типичен белег на "растежните" акции.

Сред тези компании са гиганти като Tesla и Nvidia, които държат пазарна капитализация от около 40 трилиона долара. Останалите акции, които се търгуват на по-ниски оценки, са оценени на 15 трилиона долара.

Паритет на еврото с долара - не дали, а кога?

Паритет на еврото с долара - не дали, а кога?

Единната европейска валута вече търпи щети

Какви са алтернативите?

Vanguard вижда по-добри възможности в международните пазари - Европа, Япония и Австралия, както и в американските компании със "стойност", малките американски акции и инвестиционните тръстове за недвижими имоти.

Диверсификация и различен подход към индексите

Един от начините за намаляване на риска е диверсификация по региони и намаляване на експозицията към доминиращите технологични акции. Стандартният S&P 500 е претеглен с пазарна капитализация, но има и равнопретеглен индекс (S&P 500 Equal Weight Index), където всяка компания има еднаква тежест.

ETF като Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) позволяват на инвеститорите да получат експозиция към равнопретегления индекс. Фондът се ребалансира на тримесечие и инвестира най-малко 90% от активите си в съставящите индекса компании.

*Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.