Наистина, централната банка на Великобритания Bank of England не използва модната нова дума „слоуфлация" в доклада си за инфлацията вчера, но даде ясни сигнали, че Обединеното кралство следващата година трябва да очаква комбинацията от по-бавен икономически ръст (slowdown), по-висока инфлация и по-ниски лихвени нива, пише The Independent.

Мервин Кинг, гуверньорът на банката, счита, че може би икономическият ръст ще започне да се забавя още през четвъртото тримесечие на тази година заради „дихотомията" между сектора на недвижимите имоти и финансовия сектор, ударен от кредитния недостиг, и останалата част от икономиката.

Това е видимо по-мрачна прогноза от перспективите, виждани през август. Според централната банка ръстът на БВП ще е около 2.4% през 2008, като през 2007 икономиката ще нарастне с над 3%. През август прогнозите за 2008 г. бяха за 2.7% ръст.

Кинг е признал, че ръстът „рязко ще се забави", а има и риск от по-голямо от очакваното забавяне. „Независимо, че състояието на някои пазари се подобри, глобалната финансова система остава уязвима за още шокове. Възможният ефект върху потребителските разходи и прогнозата за движенията на финансовите пазари представляват основна несигурност, която обгражда нашата прогноза".

Кинг се изненадва, че фондовите пазари са в подобно биче настроение. Възможността от рецесия - две тримесечия отрицателен ръст - не е сред нещата, които банката очаква, отчасти заради техниката, с която се измерва тенденцията на БВП.

Прогнозите на банката са, че основата лихва ще падне от сегашните 5.75% до 5.5% през първото тримесечие на следващата година и до 5.3% за второто полугодие, а в началото на 2009 до 5.1% или 5.2%.

Някои собственици на жилища ще могат малко да си отдъхнат, тъй като по-високите лихви поглъщаха голяма част от разполагаемите им доходи. Също така маргиналните кредитополучатели ще имат подкрепа, след като банките въведоха по-строги критерии за отпускане на кредит. Според банката, „потребителските разходи няма да бъдат особено чувствителни на малко понижение в цените на жилищата".

Банката счита, че има рискове за ръста, а рисковете за инфлацията са балансирани. Инфлацията не е чак толкова плашеща, защото „минали увеличения на банкова лихва, по-строги кредитни условия, по-ниска инфлация в цени на жилища и нарасналата несигурност се очаква да задържат ръста на харченето".

Очаква се за по-голямата част от 2008 г. инфлацията да остане около 2.25%, виновни са по-високите цени на енергията. В средата на 2009 г. инфлацията ще се върне на 2%. С тези свои прогнози банката показва, че инфлацията ще бъде овладяна, макар и с петрол близо до $100 за барел и намаляване на лихвите.

Все пак ще има особено внимание към данните за повишени инфлационни очаквания, кредитни условия и заплащане на трудовия пазар. Вчера във Великобритания излязоха данни, че безработицата отново се покачва леко.

Сега думата е на анализаторите, някои от които очакват първото понижение на лихвите да бъде още по Коледа. Bank of England сигнализира, че лихвите трябва да паднат през идните месеци, тъй като прогнозите за икономическия ръст са понижени. Все пак банката поддържа известна несигурност кога точно ще се случи това.

Има и някои съществени рискове за икономиката на Великобритания, произтичащи от потенциалното забавяне на американската икономика, както и затягането на кредитните условия, което води до намалени разходи на домакинствата и бизнес инвестиции.

Мервин Кинг не смята да напуска. Първият му мандат на поста гуверньор на BoE изтича през юни 2008, той щял да отложи решението дали да се кандидатира отново до следващата година. Кинг е призовал всеки да гледа загубите след кризата през август в контекста на предишните печеливши години, които са довели до 100 млрд. паунда печалби, своеобразен капиталов еърбег на банките.