Дейвид Корн За седмицата Дау Джоунс се повиши с 1.3%, S&P 500 с 1.1%, а Nasdaq с 2.2%. Акциите продължиха възхода си, а за месец април повечето от бенчмарк индексите завършиха за първи път с нетна печалба от октомври 2007 насам, когато фондовият пазар беше достигнал рекордно високи нива, след което настъпи силната корекция. При затварянето на пазара в петък индексите се бяха покачили над важни психологически нива. Дау премина над 13 000 за пръв път през последните четири месеца, а S&P затвори над 1400. Колкото и силно да повишиха стойността си индексите напоследък, те все още остават на червено за тази година. Ричард Ръсел, един от най-четените и може би най-стар автор на бюлетин за инвестиции и последовател на Теорията на Дау публикува статия в списание Barron’s, която заслужава да бъде коментирана. В статията, Ръсел защитава тезата, че бичият пазар, започнал през осемдесетте години на двадесети век, е още в сила. Причините за това са две. Първо, принципът на петдесетте процента (които води началото си от Чарлз Дау и Джордж Шаефер), според който основният тренд на пазара остава бичи, ако индексът Дау не спадне с над 50% по време на низходящия ход. Ръсел изтъква, че през 1980 индексът спада до 759,13, а се покачва до 11 722,98 през 2000. По време на дъното на мечия пазар на 9 октомври 2002 година индексът спада с по-малко от 50%. Така се случи и при настоящата корекция. Освен това, според Теорията на Дау (развитието при транспортните и индустриалните компании в индекса), основният тренд продължава да бъде бичи. Допълнителен аргумент на Ръсел е, че на борсата в Ню Йорк има рекордно висок брой продадени на късо акции (15,2 милиарда), които ще трябва да бъдат в даден момент покрити. Изводът на Ръсел е, че щатската икономика ще се подобри, а възходът на акциите ще бъде изненада за всички. Статията на Ричард Ръсел "A Rally With Serious Muscle" може да намерите тук: http://tinyurl.com/4y6pln Сезонност Месец май е известен като слаб месец за пазара на акции. Както казва старата поговорка: "Продай през май и изчезвай." Не е задължително началото на слабия период да бъде точно месец май, нито пък е сигурно, че ще има такъв период, но определено много хора на Уол Стрийт вярват в това явление. Пазарни нагласи СВОЕ Пут/Кол коефициент: Коефициентът пут/кол затвори на ниво 0.90 в петък. Десет дневната движеща се средна е 0.96, а 21-дневната е 1.00. Стойностите на показателя се понижиха през седмицата, но все още изглеждат добре. AAII: Според последното допитване на Американската Асоциация на Индивидуалните Инвеститори, 53.3% от индивидуалните инвеститори са бикове. Само преди 2 седмици те бяха 30%. Тази седмица 26,3% за мечки, срещу 48,7% преди 2 седмици. По формулата бикове/(мечки+бикове), коефициентът на нагласи е 66.96%. Четириседмичната средна е 55,76%. Положителните очаквания са завладели индивидуалните инвеститори дори в степен по-висока от тази при професионалистите. Разузнаване на инвеститорите: Според последните публично достъпни данни на Investors Intelligence, броят на инвеститорите бикове се покачва и през тази седмица до 40.9%. Процентът на инвеститорите мечки се понижава до 31.8%. По формулата бикове/(бикове+мечки), коефициентът на нагласа е 56.26%. Доста дълго време този индикатор се задържа под 50%. Четириседмичната средна вече също е над 50%, възлизайки на 51,73%. След като пазарът отбеляза възход, много мечки преминаха на страната на биковете. Въпреки това, показателят все още изглежда прилично. Картината на пазарните нагласи постепенно премина от крайно песимистична до далеч по-умерено такава, но все още нагласите си остават мечи. От гледна точна на стратегията на противоположните пазарни нагласи не е добре да се наблюдава подобна тенденция, но все още индикаторите не са се влошили чак толкова. _________________________________________________ Информацията в тази статия не представлява препоръка или съвет за покупка, продажба или държане на какъвто и да е финансов актив. Инвестирането във финансови активи носи рискове от загуба. Целта на текста е изцяло информационна и образователна. Дейвид Корн е собственик на сайта www.begininvesting.com. От 1990 година насам редовно издава бюлетин, в който информира за събитията от капиталовите пазари в САЩ, предоставя коментар и интерпретира известното в САЩ радиошоу на Боб Бринкър, Bob Brinker's Moneytalk. Цитиран е в интернет сайтове, като thestreet.com, CBSMarketwatch.com, и други. Канен е за гост различни радиопрограми за финанси. Дейвид бе така добър да предостави своите седмични коментари за нашия сайт. Преведени са със съкращения.