Три акции на инвеститор №1 - подходящи ли са за всички?

Уорън Бъфет е смятан за най-великия инвеститор на нашето време. Откакто той пое юздите на Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) през 1965 г., акциите на мултинационалната холдингова компания с активи от близо 900 милиарда долара постигнаха общ годишен темп на растеж от 19,8%. За сравнение, S&P 500 отчете обща годишна възвръщаемост от 10,2% за същия период, което предполага, че е достоен за титлата.

Предвид огромния успех на Бъфет, благоразумните инвеститори постоянно наблюдават инвестиционния портфейл на Berkshire от близо 400 милиарда долара, за да видят кои акции Оракулът от Омаха вярва, че могат да победят пазара. Имайки това предвид, ето три акции, отразяващи неговите трайни инвестиционни стратегии, които обещават дългосрочен растеж за акционерите.

Тези три компании съставляват 63% от портфейла на Бъфет

Защо в Berkshire Hathaway се доверяват на точно тези гиганти в своите сфери?

Amazon

Докато инвестицията на Berkshire в Amazon (NASDAQ: AMZN) е направена от един от назначените от Бъфет портфолио мениджъри, а не от самия Бъфет, компанията въплъщава много от неговите философии за печеливша акция.

Един ключов показател, с който Amazon превъзхожда, са оперативните печалби, изчисление на преките печалби на компанията от нейните основни операции. Бъфет предпочита този показател, когато анализира компания като Amazon, тъй като изключва променливите нереализирани капиталови печалби и загуби, дължащи се на нейните инвестиции.

За последното отчетено тримесечие на Amazon компанията генерира рекордните 15,3 милиарда долара оперативни печалби, което представлява впечатляващо увеличение от 69% на годишна база. Освен ръста на печалбите, балансът е в отлична форма, с 27,4 милиарда долара нетни парични средства (пари и парични еквиваленти минус общия дълг).

Въпреки добрата парична позиция, Amazon не предлага дивиденти или редовно обратно изкупуване на акции. В резултат на това акциите в обращение продължават да нарастват постепенно поради компенсация на базата на акции, с 5% увеличение през последните пет години. Уорън Бъфет предпочита обратното изкупуване на акции на цени с "увеличаване на стойността" пред разреждането на акциите, тъй като инвеститорите ще загубят процент от дяловото участие с течение на времето.

Тайни акции: Уорън Бъфет и мистериозната компания, в която инвестира милиарди

Милиардерът е инвестирал над $6 милиарда във въпросната фирма и вече е ясно коя е тя

Вместо да върне капитал на акционерите, компанията инвестира сериозно в изкуствен интелект (AI), който вече се появява в подразделението й Amazon Web Services (AWS). По-конкретно, ръководството прогнозира годишен приход от 100 милиарда долара за AWS през 2024 г. спрямо 90,8 милиарда долара през 2023 г.

Що се отнася до оценката на Amazon, тя изглежда скъпа на повърхността, търгувайки при 43 пъти свободния паричен поток. Въпреки това акциите са вероятно подценени, като вземете предвид, че компанията винаги е търгувала на скъпа оценка, като 10-годишната й медиана е 63 пъти свободния паричен поток.

American Express

Berkshire стартира позицията си в American Express (NYSE: AXP) през 1991 г. и завърши своята инвестиция от $1,3 милиарда през 1995 г. Инвестицията се изплати добре на Berkshire, въпреки че не реинвестира дивиденти или не закупува допълнителни акции.

Сега делът струва 34,7 милиарда долара и вероятно ще генерира около 409 милиона долара дивиденти само тази година. Освен това, дялът на собственост на Berkshire е нараснал от приблизително 10% на 21% чрез обратно изкупуване на акции.

С такава възвръщаемост и липсата на допълнителни капиталови инвестиции от Berkshire от 1995 г. насам, инвеститорите са разумни да проучат внимателно перспективите на акциите, но American Express не забавя темпото. Компанията за банкиране и разплащания отчете впечатляващи финансови показатели за първото тримесечие на 2024 г., включително 15,8 милиарда щатски долара общи приходи и разредена печалба на акция (EPS) от 3,33 щатски долара, което представлява годишно увеличение от 11% и 39%, съответно.

7-те най-скъпи вещи на милиардера Уорън Бъфет

Бизнесменът смята книгите за най-ценното, което притежава, а къщата за най-добрата си инвестиция

Освен това ръководството потвърди своята уверена перспектива за остатъка от 2024 г., като прогнозира ръст на приходите в диапазона от 9% до 11% и увеличение на намалената печалба на акция между 13% и 17%.

Както беше споменато по-рано, ръководството дава приоритет на връщането на капитал на акционерите чрез дивиденти и обратно изкупуване на акции. Компанията редовно изплаща и увеличава дивидента си от 1989 г. насам, с текущо тримесечно изплащане от $0,70 на акция, което представлява годишна доходност от 1,2%.

И ръководството е изкупило обратно близо 14% от акциите в обращение през последните пет години, с разрешение да изкупи обратно още около 95 милиона акции от сегашните 719 милиона.

Една област, на която трябва да се следи за American Express, са нарастващите провизии за кредитни загуби - непарични разходи за очаквани загуби, които вероятно ще бъдат невъзстановими - тъй като повишените лихвени проценти продължават да тежат на потребителите. Показателят се покачва за American Express, достигайки 1,3 милиарда долара за първото тримесечие, което е увеличение от 18% на годишна база.

По време на последното обаждане за печалбите на компанията, главният финансов директор Кристоф Льо Кайлек каза: "Очакваме да видим тези нива на просрочие и отписване да останат силни с известно продължително умерено увеличение през 2024 г."

Въпреки макроикономическите затруднения, стратегията за растеж и разпределение на капитала на American Express е в полза на дългосрочните акционери. Това обяснява защо дялът на собственост на Berkshire в American Express се е удвоил от 1995 г. насам и е възстановил цялата си инвестиция, а след това и допълнително чрез дивиденти.

Berkshire Hathaway

Често най-успешните инвестиции се крият на видно място. И така, за последна акция, помислете за фаворита на Бъфет за всички времена: Berkshire Hathaway.

Berkshire има разнообразно портфолио, с мажоритарни дялове в повече от 60 дъщерни дружества, включително добре известни марки като Geico и Dairy Queen. Заедно тези компании реализираха оперативни печалби от 11,2 милиарда долара през първото тримесечие на 2024 г., което представлява увеличение от 39% на годишна база.

Със застрахователния бизнес на Berkshire компанията получава предварително премии от своите клиенти. Тези пари, известни като плаващи средства, са достъпни за инвестиране, докато не са необходими за изплащане на вземанията на притежателите на полици. Следователно Berkshire разполагаше със 189 милиарда долара в края на първото тримесечие на 2024 г. за потенциални придобивания или инвестиции в акции.

В близко бъдеще Бъфет изглежда доволен от това, че държи по-голямата част от парите на Berkshire в съкровищни ​​бонове - краткосрочна гаранция, подкрепена от американското Министерство на финансите с матуритет от една година или по-малко - поради по-високата им от средната доходност от 5% до 5,4%.

Въпреки че някои инвеститори може да са критични към стратегията на Бъфет да седи върху толкова голяма купчина пари, това кара компанията да се възползва в случай на финансов спад на пазарите.

Бъфет пише по тази тема в последното си годишно писмо до акционерите: "По време на паниката от 2008 г. Berkshire генерира пари от операции и не разчиташе по никакъв начин на търговски ценни книжа, банкови линии или дългови пазари. Ние не предвидихме времето на икономическа парализа, но винаги сме били подготвени за такава."

След това той обобщи мислите си относно своя фискално консервативен подход: " Berkshire е построен, за да издържи".

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.