Г л а в а п ъ р в а ОБЩИ РАЗПОРЕДБИ Чл. 1. (1) С наредбата се уреждат условията и реда за: 1. извършване на маржин покупки; 2. извършване на къси продажби; 3. заемане на ценни книжа. (2) С наредбата се уреждат и случаите, в които инвестиционните посредници имат право да използват парични средства и ценни книжа на свои клиенти за своя сметка или за сметка на други свои клиенти, както и да използват свои парични средства и ценни книжа за сметка на своите клиенти. Чл. 2.(1) Маржин покупка е покупка на ценни книжа, извършена от инвестиционен посредник за сметка на негов клиент, при която част от паричните средства за закупуване на ценните книжа са предоставени от инвестиционния посредник под формата на заем. (2) Инвестиционен посредник може да предоставя заем от парични средства на своите клиенти само за извършване на маржин покупка. (3) Ценните книжа, закупени при маржин покупката, служат за обезпечение на заема до размера по чл. 16. Чл. 3. (1) Къса продажба е продажба на ценни книжа, извършена от инвестиционен посредник за негова сметка или за сметка на негов клиент, при която към момента на сключването й прехвърлителят не притежава ценните книжа. (2) Паричните средства, получени при късата продажба и тези, предоставени като депозит, служат за обезпечение на задължението за връщане на ценните книжа, продадени чрез къса продажба, до размера по чл. 28. (3) Инвестиционният посредник може да извършва къси продажби само за своя сметка и за сметка на професионални и институционални инвеститори по смисъла на § 1, т. 1, букви "б" и "в" от Закона за публичното предлагане на ценни книжа (ЗППЦК). Чл. 4. (1) Заемане на ценни книжа е временно прехвърляне на ценни книжа срещу задължение за връщане на ценни книжа от същия вид, брой и емисия на определена бъдеща дата или при поискване. (2) Заемане на ценни книжа се извършва само от професионални и институционални инвеститори. (3) Заемане на ценни книжа се допуска при условие, че бъде предоставено обезпечение съгласно чл. 34. Чл. 5.(1) Инвестиционният посредник може да използва ценните книжа, отчитани по сметка за маржин покупки на клиенти, за своя сметка или за сметка на друг клиент до размера, в който те се считат за обезпечение, с цел: 1. изпълнение на задължение за прехвърляне на ценни книжа, продадени чрез къса продажба; 2. изпълнение на задължение за връщане на ценни книжа, взети на заем, съответно използвани за извършване на къса продажба; (2) Разпореждането във връзка с използването на ценните книжа се вписва в съответния регистър на ценни книжа. (3) Задължението на клиента, за чиято сметка се използват ценните книжа, се счита обезпечено с паричните средства, отчитани по неговата сметка за къси продажаби. (4) Инвестиционният посредник не е длъжен да предоставя обезпечение в случаите, когато използва ценни книжа съгласно ал. 1 за своя сметка. (5) За целите по ал. 1 инвестиционният посредник може да използва за сметка на клиент и свои ценни книжа, както и взети на заем. Задължението на клиента да върне ценните книжа се счита обезпечено с паричните средства, отчитани по неговата сметка за къси продажби. Чл. 6. Инвестиционният посредник може да използва паричните средства на клиент, отчитани по неговата сметка за къси продажби, за своя сметка или за сметка на други клиенти, до размера, до който те се считат за обезпечение. Г л а в а в т о р а ЦЕННИ КНИЖА, С КОИТО МОГАТ ДА СЕ ИЗВЪРШВАТ МАРЖИН ПОКУПКИ, КЪСИ ПРОДАЖБИ И ЗАЕМАНЕ Чл. 7. (1) Ценни книжа, с които могат да се извършват маржин покупки, къси продажби и заемане са ценни книжа, търгувани на регулиран пазар в страната, които през последните 20 сесии на регулирания пазар отговарят едновременно на следните изисквания: 1. с тях са сключвани сделки най-малко през 15 сесии на регулирания пазар; 2. минималният среднодневен обем от ценни книжа, с които са сключени сделки на регулирания пазар, е не по-малко от 10 000 броя; 3. сключените сделки с тези ценни книжа от никой инвестиционен посредник, за собствена сметка и за сметка на негови клиенти, не надвишават 20 на сто от общия обем ценни книжа от съответната емисия, с които са сключени сделки на регулирания пазар за периода. (2) В обема ценни книжа по ал. 1, т. 2 и 3, не се включват ценните книжа, предмет на блокова търговия. (3) Изискването по ал. 1, т. 3 не се отнася за инвестиционен посредник, когато е действал като маркет-мейкър на емисията ценни книжа. (4) Регулираният пазар на ценни книжа обявява ежедневно чрез своята система за търговия и интернет страница, както и по друг подходящ начин, списък на ценните книжа, отговарящи на изискванията по ал. 1. Чл. 8. (1) Инвестиционните посредници не могат да извършват маржин покупки и къси продажби с ценни книжа, които са престанали да отговарят на изискванията по чл. 7, ал. 1. (2) Сетълментът на маржин покупките и късите продажби, сключени на регулирания пазар преди съответните ценни книжа да престанат да отговарят на изискванията по чл. 7, ал. 1, се извършва по общия ред. Сключените договори за заем на ценни книжа, които впоследствие са престанали да отговарят на изискванията по чл. 7, ал. 1, остават в сила. Чл. 9. Комисията за финансов надзор може да наложи ограничения и забрани за извършването на маржин покупки и/или къси продажби с отделни видове или емисии ценни книжа, отговарящи на изискванията по чл. 7, ал. 1, ако това е необходимо за стабилността на пазара на ценни книжа или за защита на инвеститорите. Г л а в а т р е т а УСЛОВИЯ И РЕД ЗА ИЗВЪРШВАНЕ НА МАРЖИН ПОКУПКИ Чл. 10. (1) Паричните средства, които инвестиционният посредник дава на заем на своите клиенти за извършване на маржин покупки, могат да имат за източник само: 1. собствените му средства по смисъла на Наредба № 6 от 22.10.2003 г. за капиталовата адекватност и ликвидността на инвестиционните посредници, приета с решение № 06-Н от 22.10.2003 на Комисията за финансов надзор (обн., ДВ, бр. 101 от 2003 г.) (Наредба № 6); 2. заем от банка; 3. парични средства на клиенти, отчитани по сметки за къси продажби до размера, в който те се считат за обезпечение. (2) Инвестиционните посредници дават парични заеми срещу предоставяне на първоначален депозит съгласно чл. 13. Чл. 11. (1) Инвестиционният посредник извършва маржин покупки на основата на писмен договор с клиента, сключен по реда на чл. 12 от Наредба № 1 от 15.09.2003 г. за изискванията към дейността на инвестиционните посредници, приета с решение № 01-Н от 15.IХ.2003 г. на Комисията за финансов надзор (обн., ДВ, бр. 90 от 10.10.2003 г.) (Наредба № 1). (2) Заемът по договора е за сумата, представляваща разлика между стойността на маржин покупката и стойността на депозита по чл. 13, определени към датата на сключване на сделката. Чл. 12. В изпълнение на договора инвестиционният посредник открива сметка за маржин покупки на клиента (маржин сметка), по която се водят паричните средства на клиента, предоставени като депозит и ценните книжа, придобити чрез маржин покупка, както и вземането на инвестиционния посредник по предоставения заем. Чл. 13. (1) Клиентът е длъжен да предостави първоначален депозит най-късно до датата на сетълмент на сделката в размер не по-малко от 60 на сто от пазарната стойност на ценните книжа, предмет на маржин покупка, определена към датата на сключване на сделката. (2) Първоначалният депозит може да се състои единствено от парични средства. (3) Регулираният пазар, на който се търгуват ценните книжа, предмет на маржин покупка, както и инвестиционните посредници могат да определят по-голям размер на първоначалния депозит. Чл. 14. Закупените чрез маржин покупка ценни книжа се записват по клиентски подсметки към сметката за безналични ценни книжа на инвестиционния посредник към датата на сетълмент на сделката. Чл. 15. (1) Инвестиционният посредник извършва ежедневна преоценка на ценните книжа, предмет на маржин покупка, от датата на сключване на сделката. Преоценката се извършва по пазарни цени по реда на Наредба № 6. (2) Преоценката по предходната алинея служи за отчитане на възможна промяна в цената на закупените чрез маржин покупка ценни книжа и изчисляване на размера на действителния маржин депозит. (3) Действителният маржин депозит определя степента, в която отчитаните по маржин сметката ценни книжа могат да покрият стойността на дадените в заем парични средства и неговият размер се определя като съотношение между: 1. разликата между пазарната цена на отчитаните по маржин сметката ценни книжа и стойността на дадените в заем парични средства, и 2. пазарната цена на отчитаните по маржин сметката ценни книжа. Чл. 16. (1) Клиентът, на когото е открита маржин сметка за покупки, е длъжен ежедневно да поддържа минимален размер на действителния маржин депозит, с който той трябва да разполага по всяко време след извършване на маржин покупката до погасяване на заема. (2) Минималният размер на действителния маржин депозит е 40 на сто от пазарната стойност на отчитаните по маржин сметката ценни книжа. (3) Регулираният пазар, на който се търгуват ценните книжа, предмет на маржин покупка, както и инвестиционните посредници могат да определят по-голям минимален размер на действителния маржин депозит. Чл. 17. (1) В случай че действителният маржин депозит спадне под минимално необходимия размер съгласно чл. 16, клиентът е длъжен в срок 3 работни дни след като бъде уведомен за това от инвестиционния посредник да депозира парични средства по маржин сметката, с които да изплати необходимата част от заема. (2) Уведомяването по ал. 1 се извършва най-късно до края на работния ден, в който е установен недостигът, по реда и условията, установени в договора. (3) Ако клиентът не изпълни действието по ал. 1 или не го извърши в определения срок, инвестиционният посредник има право да продаде такава част от отчитаните по маржин сметката на клиента ценни книжа, получената сума от която ще повиши действителния маржин депозит до минимално необходимия размер съгласно чл. 16, ал. 2. (4) Инвестиционният посредник има правото да продаде съгласно ал. 3 ценните книжа преди изтичане на срока по ал. 1 в случай че действителният маржин депозит спадне под 30 на сто от пазарната стойност на отчитаните по маржин сметката ценни книжа. Чл. 18. (1) Ако размерът на действителния маржин депозит се повиши над 60 на сто от пазарната стойност на отчитаните по маржин сметката ценни книжа, клиентът има право да се разпореди с превишението. (2) Инвестиционният посредник уведомява клиента за възможността да се разпорежда с превишението най-късно до края на работния ден, в който то е установено. Г л а в а ч е т в ъ р т а УСЛОВИЯ И РЕД ЗА ИЗВЪРШВАНЕ НА КЪСИ ПРОДАЖБИ Чл. 19. (1) Къса продажба може да бъде извършена само при условие, че: 1. цената на ценните книжа по сделката е по – висока от последната представителна цена на съответния регулиран пазар на тези ценни книжа; или 2. цената на ценните книжа по сделката е равна на предходната представителна цена, но е по-висока от последната различна представителна цена на съответния регулиран пазар. (2) Представителна цена е цената на съответната ценна книга, която се публикува в официалния бюлетин на регулирания пазар. (3) Изискването по ал. 1, не се прилага, ако инвестиционният посредник действа като маркет-мейкър на емисията ценни книжа и това е предвидено в правилата на регулирания пазар на ценни книжа. Чл. 20. Извършването на къси продажби не се допуска при осъществяване на търгово предлагане по реда на глава единадесета, раздел ІІ от ЗППЦК. Чл. 21. Инвестиционният посредник извършва къси продажби на основата на писмен договор с клиента, сключен по реда на чл. 12 от Наредба № 1. Чл. 22. (1) В изпълнение на договора инвестиционният посредник открива сметка за къси продажби на клиента, по която се водят ценните книжа, предмет на къса продажба, както и паричните средства, получени от късата продажба и като депозит съгласно чл. 25. (2) Ценните книжа, предмет на къса продажба, се записват по сметката за къси продажби към датата на сетълмент на сделката. Чл. 23. Инвестиционният посредник изпълнява поръчката за къса продажба само при условие че ценните книжа, предмет на къса продажба, са налични по негова сметка или в маржин сметка на негов клиент, както и ако е сключил договор за заем на ценните книжа. Чл. 24. (1) Продавачът по къса продажба е длъжен да предостави на заемодателя на ценните книжа, съответно инвестиционния посредник или неговите клиенти с маржин сметки за покупки, чиито ценни книжа са били ползвани при сетълмента на късите продажби, парична сума равна на изплатения дивидент, на пазарната цена на правата по чл. 112 ЗППЦК и на всички други плащания, направени във връзка с ценните книжа, предмет на къса продажба, при условията и по реда на договора по чл. 22, съответно договора за заем. (2) Задължението по ал. 1 се изпълнява чрез инвестиционния посредник. Чл. 25. (1) Клиентът е длъжен да предостави първоначален депозит в размер не по-малко от 50 на сто от пазарната стойност на ценните книжа, предмет на къса продажба, най-късно до датата на сетълмент на сделката. (2) Първоначалният депозит може да се състои единствено от парични средства. (3) Регулираният пазар, на който се търгуват ценните книжа, предмет на маржин покупка, както и инвестиционните посредници могат да определят по-голям размер на първоначалния депозит. Чл. 26. В случаите, когато късата продажба е за сметка на клиент на инвестиционния посредник, паричните средства, получени от късата продажба и паричните средства, получени като депозит, се водят по отделна клиентска сметка в съответствие с чл. 75, ал. 1 ЗППЦК. Чл. 27. (1) Инвестиционният посредник извършва ежедневна преоценка на ценните книжа, с които е осъществена късата продажба. Преоценката се извършва по пазарни цени по реда на Наредба № 6. (2) Преоценката по предходната алинея служи за отчитане на възможна промяна в цената на ценните книжа, предмет на къса продажба, и изчисляване на размера на действителния депозит по късата продажба. (3) Действителният депозит по късата продажба определя степента, в която с отчитаните по сметката за къси продажби парични средства могат да се закупят дължимите ценни книжа и неговият размер се определя като съотношение между: 1. разликата между сумата от първоначалния депозит и паричните средства по сметката за къси продажби и стойността на дължимите ценни книжа, и 2. стойността на дължимите ценни книжа. Чл. 28. (1) Клиентът, на когото е открита сметка за къси продажби, е длъжен ежедневно да поддържа минимален размер на действителния депозит за къси продажби, с който той трябва да разполага по всяко време след извършване на къса продажба до връщане на дължимите ценни книжа. (2) Минималният размер на действителния депозит за къси продажби е 40 на сто от пазарната стойност на дължимите ценни книжа. (3) Регулираният пазар, на който се търгуват ценните книжа, предмет на маржин покупка, както и инвестиционните посредници могат да определят по-голям минимален размер на действителния депозит за къси продажби. Чл. 29. (1) В случай че действителният депозит за къси продажби спадне под минимално необходимия размер съгласно чл. 28, клиентът е длъжен в срок 3 работни дни след като бъде уведомен за това от инвестиционния посредник: 1.да депозира парични средства по сметката за къси продажби; и/или 2.да върне част от дължимите ценни книжа. (2) Уведомяването по ал. 1 се извършва най-късно до края на работния ден, в който е установен недостигът, по реда и условията, установени в договора. (3) Ако клиентът не изпълни действията по ал. 1 или не ги извърши в определения срок, инвестиционният посредник има право да закупи с паричните средства, отчитани по сметката за къси продажби на клиента, такава част от дължимите ценни книжа, с която да бъде отстранен недостигът. (4) Инвестиционният посредник има право да закупи ценните книжа съгласно ал. 3 преди изтичане на срока по ал. 1, в случай че действителният депозит за къси продажби спадне под 30 на сто от размера на дължимите ценни книжа. Чл. 30. (1) Ако размерът на действителния депозит за къси продажби се повиши над 70 на сто от общата стойност на дължимите ценни книжа, клиентът има право да се разпореди с превишението. (2) Инвестиционният посредник уведомява клиента за възможността да се разпорежда с превишението по ал. 1 най-късно до края на работния ден, в който то е установено. Г л а в а п е т а УСЛОВИЯ И РЕД ЗА ЗАЕМАНЕ НА ЦЕННИ КНИЖА Чл. 31. (1) Инвестиционният посредник може да взима на заем ценни книжа само в следните случаи: 1. за погасяване на задължение за прехвърляне на ценни книжа, продадени чрез къса продажба за негова сметка или за сметка на негов клиент; 2. при погасяване на задължение по друг договор за заем на ценни книжа. (2) Инвестиционният посредник може да дава на заем само свои ценни книжа, както и ценни книжа на институционални и професионални инвеститори. Чл. 32. (1) Инвестиционният посредник взема на заем ценни книжа от професионални или институционални инвеститори, както и от други инвестиционни посредници на основата на писмен договор със следното минимално съдържание: 1. предмет на заема, включително емитент, ISIN код на емисията, брой ценни книжа, (пазарна) единична цена и обща стойност на ценните книжа; 2. размер на възнаграждението или начин и ред за определянето му; 3. вид и размер на обезпечението; 4. условия, срокове и начин на предоставяне на обезпечението; 5. начин и ред за предоставяне на парична сума равна на изплатения дивидент и другите плащания по ценните книжа; 6. условия и ред за уведомяване относно предоставянето на допълнително обезпечение; 7. основания и ред за прекратяване на договора. (2) Независимо от срока на договора за заем на ценни книжа, заемодателят има право по всяко време да поиска връщането на дължимите му ценните книжа. Чл. 33. (1) Заемодателят е длъжен да нареди на съответния регистър като притежател на ценните книжа да бъде вписан заемателят. (2) Нарежданията за прехвърляне на заетите ценни книжа по ал. 1, както и нарежданията за тяхното връщане съдържат специално обозначение, че прехвърлянето се извършва във връзка с предоставянето им на заем. Чл. 34. (1) Заемателят е длъжен да предостави обезпечение в парични средства най-късно до датата на прехвърляне на ценните книжа в Централен депозитар. (2) Стойността на обезпечението по ал. 1 трябва по всяко време да бъде най-малко равна на 105 на сто от пазарната стойност на ценните книжа, предмет на заема. Чл. 35. (1) Заемодателят на ценните книжа има право да ползва паричните средства, предоставени като обезпечение. (2) Доходите, получени от инвестирането на паричните средства, се разпределят съгласно договора между страните. (3) Всички загуби, произтичащи от ползването на паричните средства, дадени като обезпечение, са за сметка на заемодателя на ценни книжа. Чл. 36. (1) Инвестиционният посредник заемател, както и инвестиционният посредник заемодател, извършват ежедневна преоценка на взетите на заем ценни книжа с оглед установяване съответствието на обезпечението с изискванията на чл. 34, ал. 2. Преоценката се извършва по пазарни цени по реда на Наредба № 6. (2) Ако пазарната стойност на заетите ценни книжа се покачи, така че стойността на обезпечението спадне под 105 на сто от текущата пазарна стойност на заетите ценни книжа, инвестиционният посредник - заемател е длъжен, не по-късно от края на следващия работен ден, да депозира по съответната сметка на инвестиционния посредник - заемодател необходимата сума за допълване на обезпечението. (3) Ако пазарната стойност на заетите ценни книжа падне, така че стойността на обезпечението надвиши 105 на сто от текущата пазарна стойност на заетите ценни книжа, инвестиционният посредник - заемател има право да получи излишъка от обезпечението. Чл. 37. (1) До прекратяването на договора за заем на ценните книжа заемодателят има право да получи от инвестиционния посредник - заемател сума, равна на изплатения дивидент, пазарната стойност на правата по чл. 112 ЗППЦК и други подобни плащания, направени във връзка със заетите ценни книжа, при условията и по реда на договора за заем на ценни книжа. (2) Заемодателят на ценни книжа не може да упражнява правото на глас по заетите ценни книжа, докато не му бъдат върнати обратно. Чл. 38. (1) При поискване за връщане на заетите ценни книжа, заемателят е длъжен до края на следващия работен ден да нареди на съответния регистър като притежател на ценните книжа да бъде вписан заемодателят. (2) Ако заемателят не изпълни задължението си по ал. 2, заемодателят може да закупи дадените на заем ценни книжа със средствата, предоставени като обезпечение по заема. (3) Заемодателят може да се удовлетвори от обезпечението и за всяко друго вземане, произтичащо от договора за заем на ценни книжа. Г л а в а ш е с т а УСЛОВИЯ И РЕД ЗА ИЗПОЛЗВАНЕ НА ЦЕННИ КНИЖА ОТ ИНВЕСТИЦИОННИЯ ПОСРЕДНИК Чл. 39. Инвестиционният посредник има право да използва ценни книжа, отчитани по маржин сметки на клиенти, съгласно чл. 5, ал. 1 само въз основа на сключен договор за извършване на маржин покупки. Чл. 40. (1) Клиентът има право да получи от инвестиционния посредник сума равна на изплатения дивидент, пазарната стойност на правата по чл. 112 ЗППЦК и други подобни плащания, направени във връзка с ползваните ценни книжа, при условията и по реда на договора за извършване на маржин покупки. (2) Клиентът не може да упражнява правото на глас по ценните книжа, отчитани по маржин сметката, докато инвестиционният посредник ги използва. Чл. 41. Инвестиционният посредник е длъжен да върне на клиента ценните книжа, използвани съгласно условията в договора за маржин покупки, както и в случаите когато маржин сметката е закрита. Г л а в а с е д м а АДМИНИСТРАТИВНОНАКАЗАТЕЛНИ РАЗПОРЕДБИ Чл. 42. (1) Лицата, които са извършили нарушения на наредбата, както и лицата, които са допуснали извършването на такива нарушения, се наказват съгласно чл. 221 ЗППЦК. (2) Актовете за нарушенията се съставят от упълномощени от заместник-председателя на Комисията за финансов надзор, ръководещ управление "Надзор на инвестиционната дейност", длъжностни лица, а наказателните постановления се издават от заместник-председателя на Комисията за финансов надзор, ръководещ управление "Надзор на инвестиционната дейност". (3) Установяването на нарушенията, издаването, обжалването и изпълнението на наказателните постановления се извършват по реда на Закона за административните нарушения и наказания. ДОПЪЛНИТЕЛНА РАЗПОРЕДБА § 1. По смисъла на наредбата: 1. "Маржин сметка" е сметката, открита от инвестиционният посредник в съответствие с чл. 12, ал. 4 от Наредба № 1, в която се отразяват кредитните отношения между инвестиционния посредник и клиента във връзка с извършване на маржин покупка. 2. "Сметка за къси продажби" е сметката, открита от инвестиционният посредник в съответствие с чл. 12, ал. 4 от Наредба № 1, в която се отразяват кредитните отношения между инвестиционния посредник и клиента във връзка с извършване на къса продажба. 3. "Маркет-мейкър" е дейността на инвестиционния посредник по поддържане на двустранни котировки на ценни книжа при условия и по ред, определени с правилника на регулирания пазар. ЗАКЛЮЧИТЕЛНИ РАЗПОРЕДБИ § 2. В Наредба № 1 от 15.09.2003 г. за изискванията към дейността на инвестиционните посредници, приета с решение № 01-Н от 15.IХ.2003 г. на Комисията за финансов надзор (обн., ДВ, бр. 90 от 10.10.2003 г.), се правят следните изменения и допълнения: 1. В чл. 11, ал. 1 се създава се нова т. 7: "7. при извършване на маржин покупки, къси продажби и заемане на ценни книжа и: а) информация за повишения риск, свързан с извършването на маржин покупки и/или къси продажби; б) минимален размер на първоначалния депозит и на действителния депозит при маржин покупка, съответно къса продажба; в) условията, при които инвестиционният посредник има право да изисква допълнително обезпечение; г) посочване, че в договора по чл. 11, ал. 1 от наредбата по чл. 54, ал. 5, т. 5 и по § 16, ал. 2, т. 1 се определят: аа) възможността клиентът да загуби изцяло средствата, които е инвестирал в ценни книжа чрез маржин покупки, както и за него да възникнат допълнителни задължения към инвестиционния посредник; бб) невъзможността клиентът да упражнява правото на глас по ценните книжа, отчитани в неговата маржин сметка за покупки и служещи за обезпечение на заема, в случаите когато те се ползват от инвестиционния посредник; вв) лихвеният процент по заема, включително на годишна база и формулата за изчисляването му; гг) честотата на изчисляване, сроковете, ако има такива и начина на плащане лихвата по заема; дд) редът, сроковете и начина за изпълнение на задължението за предоставяне на първоначален депозит и за поддържане на минимален размер на действителния маржин депозит, включително описание на начина за преоценяване на ценните книжа и ред за уведомяване на клиента; ее) условията за ползване на превишението по маржин сметката; жж) правото на инвестиционния посредник да ползва ценните книжа, отчитани в маржин сметката за покупки на клиента; зз) правото на инвестиционния посредник да продава ценните книжа, отчитани по маржин сметката за покупки и да извърши прихващане между своето вземане и насрещните вземания на клиента, произтичащи от договора. д) посочване, че в договора по чл. 22, ал. 1 от наредбата по чл. 54, ал. 5, т. 5 и по § 16, ал. 2, т. 1 се определят: аа) възможността клиентът да загуби изцяло средствата, които е инвестирал в ценни книжа чрез къса продажба, както и за него да възникнат допълнителни задължения към инвестиционния посредник; бб) редът, сроковете и начинът за изпълнение на изискването за предоставяне на първоначален депозит и на минимален размер на действителния депозит по късата продажба, включително описание на начина за преоценяване на ценните книжа и ред за уведомяване на клиента; вв) условията за ползване на превишението по сметката; гг) правото на инвестиционния посредник да използва в дейността си паричните средства на клиента, отчитани в сметката за къси продажби; дд) задължението на клиента да предостави парична сума равна на изплатения дивидент и другите плащания, направени във връзка с ценните книжа; ее) правото на инвестиционния посредник да ползва паричните средства на клиента, отчитани по неговата сметка за къси продажби за закупуване на необходимите ценни книжа и за прихващане на насрещните задължения, произтичащи от договора." 2. Досегашните т. 7 и 8 стават съответно 8 и 9. § 3. Наредбата се издава на основание § 16, ал. 1 във връзка с чл. 54, ал. 5, т. 5 и чл. 75, ал. 5 и § 16, ал. 2, т. 1 ЗППЦК и е приета с решение № ............./ .............. на Комисията за финансов надзор. § 4. Комисията за финансов надзор дава указания по прилагането на наредбата.