Изследовател състави контролен списък, който може да помогне на инвеститорите да преценят дали условията са подходящи за връщане на пазара и покупка на американски акции след скорошния спад.
През последните две седмици американските акции изпитаха значителен натиск, но по-добрите времена може би не са далеч. Историята показва, че инвеститорите, които имат смелостта да купуват по време на спад, често са възнаградени - стига да разполагат с търпение и да изчакат възможни нови понижения.
За тези, които се чудят кога е правилният момент да започнат да влагат средства в американски акции, Уорън Пайс от 3Fourteen Research предлага някои насоки. Той и неговият екип са експерти в анализирането на корекциите на фондовия пазар. Преди повече от година те проучиха всяко значително понижение на индексите от 1950 г. насам. Наскоро те актуализираха това изследване в доклад, споделен с MarketWatch, който включва нови пазарни прозрения.
От 1950 г. насам 3Fourteen Research идентифицира 128 случая, при които S&P 500 е спаднал с 5% или повече спрямо предходния тримесечен връх. Обикновено инвеститорите, които са купували на тези нива, са били възнаградени, но в над 40% от случаите понижението е прераствало в корекция или дори по-сериозен спад.
От 42 корекции, които Пайс откри, близо 60% са преминали в значителни разпродажби. Според него критичната точка е между 15% и 20% спад - ако пазарът навлезе в тази зона, вероятността от мечи пазар (спад от 20% или повече) нараства до 70%.
Тъй като S&P 500 отново тества 200-дневната си пълзяща средна, Пайс смята, че е разумно инвеститорите да изчакат още малко преди да се върнат на пазара. За да помогне при вземането на решения, той и неговият екип са съставили контролен списък със седем ключови критерия, които определят дали спадът е добра възможност за покупка:
-
Разстояние от рецесия.
-
Ниво на S&P 500 спрямо 150-дневната проста пълзяща средна.
-
Процент на компаниите в индекса, търгуващи се над 200-дневните си средни.
-
Съотношение цена/печалба.
-
Разлика в доходността между 2-годишните и 10-годишните държавни облигации.
-
Индекс на волатилност (VIX).
-
Движение на 10-годишната доходност.
В момента пазарните условия не са напълно благоприятни. S&P 500 се движи над 150-дневната си средна, оценките изглеждат високи, кривата на доходност е сравнително плоска, а пазарната широчина остава слаба. До четвъртък само три от седемте критерия за покупка са били изпълнени: доходностите са спаднали, VIX остава под 25, а рискът от рецесия засега изглежда малък.
Пайс препоръчва инвеститорите да изчакат още около месец, докато пазарът формира устойчиво дъно. Той очаква нестабилността да продължи и през март, особено с оглед предстоящото заседание на Федералния резерв на 19 март и сезонния спад на ликвидността в банковия сектор преди крайния срок за данъци в САЩ през април.
"Клиентите, които по-рано през годината намалиха риска, трябва да започнат да увеличават експозицията си през следващите месеци... но още не съвсем", казва Пайс.
Колко още може да падне S&P 500?
Американските акции може да загубят още 5% заради опасенията относно корпоративните печалби, митата и по-ниските фискални разходи, предупреждава Майкъл Уилсън от Morgan Stanley. Той очаква S&P 500 да достигне дъно около 5500 пункта през първата половина на 2025 г., преди да се възстанови до 6500 пункта до края на годината. Въпреки че прогнозира ръст от 13% до края на 2025 г., Уилсън предупреждава, че пътят ще бъде нестабилен.
Ако настъпи рецесия, индексът може да загуби до 20%, макар че според Уилсън засега това не е основният сценарий. Международните пазари изпревариха американските тази година, докато технологичните акции - основният двигател на предходното рали - бяха под натиск заради опасенията за оценки и политиката на Доналд Тръмп относно митата.
Въпреки несигурността, сезонните модели предполагат, че представянето на S&P 500 и ревизиите на печалбите може да се подобрят в следващите седмици.
Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка или продажба на финансови активи.
USD
CHF
EUR
GBP
