Американският долар падна до най-ниското си ниво към европейската валута в сряда и продължава тази тенденция в четвъртък, в следствие на продължаващата криза в кредитния сектор на САЩ и слабите показатели на американската икономика. Инвеститорите са в очакване на заседанието на ФЕД следващата седмица, когато е почти сигурно, че ще има първо понижение на федералната фондова лихва от 4 години насам.

Финансовият министър Хенри Полсън също предупреди пазарите, че скоро волатилността няма да се успокои. Коментарите му стреснаха инвеститорите на Wall Street, но какво всъщност означава евтиния долар за американските потребители, бизнес и икономика?

Тук прилагаме няколко въпроса и отговора подготвени от икономисти, които надяваме се ще дадат повече яснота по въпроса с обезценената американска валута.

В: Как падането на долара към еврото и британския паунд ще повлияе на обикновения потребител?

О: За едни, това ще рефлектира в по-скъпи екскурзии, когато пътуват и пазаруват в Европа, а за друго почти никак. В момента, за да закупи едно евро американецът трябва да обмени $1.39, докато само две години по-рано трябваше да се бръкне за $1.17. Това означава, че в момента за хотелска стая, която струва 300 евро на нощ в Париж, трябва да се платят $417 при едва $351, няколко години по-рано. Затова все по-малко туристи от САЩ посещават Лондон и Париж. От друга страна обаче, европейците все повече предпочитат да посетят американските забележителности по време на отпуската си, тъй като им излиза доста по-евтино.

В: Обезценяването на долара лошо ли е за икономиката?

О: Не задължително. Когато доларът губи от стойността си, американските производители печелят от стимулирания по този начин износ. Компании като Caterpillar Inc. и Deere & Co. обявиха, че в последните месеци почти половината им производство е предназначено за външния пазар. Именно за това, много валутни спекуланти смятат, че американското правителство не предприема мерки за укротяване на доларовата обезценка, защото това подпомага подобряването на търговския баланс.

С това обаче трябва да се внимава. Като пример можем да дадем 80-те години на миналия век, когато японците подкрепени от силната йена започнаха да изкупуват евтино американско имущество от Rockefeller Center до голф-игрищата на Калифорния.

Американските потребители обаче ще се наложи да плащат доста повече долари за вносни стоки като любимите им луксозни автомобили от Германия - БМВ и Мерцедес. Понижената покупателна способност на трудещите се може да доведе и до раздуване на инфлацията.

В: Защо чуждите инвестиции в долара са толкова важни?

О: Чуждите потребители първо трябва да обменят собствената си валута за щатска преди да закупят какъвто и да е бил американски актив, стока или услуга. По-голяма част от външните инвестиции идват от чужди централни банки като покупка на американски дългови книжа, акции и корпоративни облигации. Държавните ценни книжа използват свежите пари на чуждите организации да финансират федералния дефицит. Ако инвеститорите се отдръпнат от тези финансови инструменти, американското правителство ще се наложи да повиши купона по дълговите книжа и така да повиши разходите си.

Валутните спекуланти са в трескаво очакване на заседанието на Федералния резерв, което ще е следващия вторник. На него се очаква лихвеното ниво да се понижи с 25 или дори 50 базисни пункта, което допълнително ще натежи на долара спрямо основните валути. Дори и федералната фондова лихва да се понижи до 5.00%, тя все още ще по-висока от тази на ЕЦБ. Все пак понижаването на лихвения диференциал между двете световни икономики, ще навреди на печалбата на валутните търговци, които разчитат на carry-trade търговските практики.

В: Ще се отрази ли слабия долар на заплащането на американците?

О: Да, до толкова, че със същите пари, които до сега са получавали ще могат да си купуват по-малко вносни стоки. В следствие на по-ниската покупателна способност, трудещите се може да поискат по-високи заплащания от работодателите си, което пък ще осигури стабилна основа за развиване на инфлационен натиск. Това неминуемо ще усложни работата на Федералния резерв, чиято основна функция е да балансира между стабилност на цените и поддържане на висок икономически растеж. Естествено корпоративния сектор в лицето на Wall Street се надява повече на второто, и стиска палци намаляването на лихвата да даде едно рамо на икономиката.