Макар през юни инфлацията в България да е била 5.3% на годишна база, Emerging Europe Monitor поддържа прогнозата си за стойности на инфлацията за цялата година в страната в размер на 4.6%.

Монетарното затягане в еврозоната и силното евро ще помогнат за успокояване ръста на цените. Фактори, дърпащи инфлацията нагоре, са силният икономически ръст в страната и повишаващите се цени на труда, които действително биха могли да променят прогнозата на екипа от изданието за Югоизточна Европа на престижния Business Monitor.

Според по-точни данни, инфлацията през юни на месечна база се е увеличила с 0.2%, но тези 5.3% на годишна база вече са повод за замисляне. През май годишният ръст на инфлацията все още е бил 4.5%.

Според данни, осигурени от Националния статистически институт, факторите засилващи инфлацията са били външни.

Първо, цените за храна и безалкохолни напитки, които имат 23% тежест, най-голямата, при изчисляване индекса за потребителските цени (HICP), през юни са се качили със 7.6% на годишна база. Поскъпването е предизвикано от климатичните условия и следва общи за целия ЕС тенденции през юни.

Второ, повишилите се международни цени на петрола през последните месеци водят до поскъпване в цените на жилища, комунални услуги и горива: увеличение с 4.0% за годината.

В същото време инфлационните тенденции вътре в страната показват лек спад. Цената на здравните услуги е намаляла много малко, а цената на ресторантите и хотелите се е увеличила с 8.4% за година (през май увеличението е 8.3%), като тежестта на хотелите и ресторантите е 11.9% в инфлационната кошница.

Освен обективните външни фактори, в България за покачването на инфлацията са се грижили силният икономически ръст, пришпорван от частните инвестиции и индивидуално потребление.

Индивидуалното потребление се е увеличило за първото тримесечие с 8.1% на годишна база, което е индикатор за силно потребителско доверие и склонност към харчене, което обаче неизбежно е свързано и с инфлация.

Високите нива на индивидуално потребление могат да бъдат обяснени с продължаващия ръст на средните заплати.

По сравнение с втората половина на 2004 година, заплатите за първото тримесечие на 2007 са нараснали чувствително, с впечатляващите 16.7% на годишна база. За първото тримесечие на 2006 ръстът е бил 8.7%.

Подобни увеличения са добре дошли за потребителските разходи, но те водят и до ръст на разходите за труд от 14.7% на годишна база (от едва 1.6% ръст през Q106) и е възможно да предизвикат още повишения на цените.

Това е свързано и с намаляване на конкурентността на страната, особено ако темповете на увеличение се запазят в среден период.

В пролетния икономически доклад на ЕС се посочва, че продължаващият ръст на производителността на труда в страната може да компенсира ръста в работните заплати (5% ръст през 2008 от 3.5% през 2005 ръст на производителността).

С поглед напред, Emerging Europe Monitor дава прогноза за инфлацията в страната от 4.6% за година, което е много над правителствените изчисления от максимум 3.4% поскъпване и трябва да се вземе сериозно под внимание.

За да не се покачи инфлацията още повече, важна ще е ролята на ЕЦБ, за която се очаква да вдига лихвите, което по косвен път ще приглуши потребителското търсене в България.

Също така, силното евро ще намали разходите по вноса и също ще отслаби инфлационния натиск. Главните инфлационни рискове, както бе посочено, са бурно нарастващия БВП на страната и нарастващите разходи за труд.