Природният газ поевтиня с 50% - време ли е да се купува?

Цените на природния газ паднаха с 50% през последните три месеца, което отведе суровината под ключовата психологическа граница от два долара за милион британски термични единици.

Спадът на цените е един от редките случаи във финансите, когато хората всъщност могат да обвинят за това времето. Природният газ се използва предимно за производство на електроенергия и отопление.

Освен една седмица на студени температури през януари, зимата се оказа необичайно топла за сезона в САЩ и последните прогнози показват, че общата тенденция ще продължи.

Националната метеорологична служба прогнозира миналата седмица, че февруари ще бъде по-топъл от обикновено в по-голямата част от Съединените щати. Част от причината за това е, че метеорологичният модел на Ел Ниньо доведе до по-високи температури в голяма част от страната. Ел Ниньо се характеризира с по-топла вода в Тихия океан, което може да повлияе на ветровете, които духат в САЩ и да направи голяма част от страната по-топла.

"Февруари бележи сърцето на зимата и е вторият най-важен месец от годината за търсенето на природен газ", пише анализаторът на Roth MKM Лео Мариани в бележка. "В резултат на това времето може да бъде голям фактор за промяна на цените на природния газ, тъй като може значително да промени нивата на съхранение на природен газ."

Източник: БГНЕС

Но не е само времето. Зад спада на цените има и други структурни причини. Общото ниво на производство на природен газ в САЩ продължава да расте и търсенето не се поддържа. Количеството природен газ в хранилищата е с 5% над нормалното за това време на годината, което тежи на цените.

Индустрията има структурен проблем, който може да натежи върху цените за по-дълъг период. Производителите на природен газ ограничават производството, намалявайки броя на платформите, които използват с 20% през последната година. Но природният газ не се произвежда само от компании за природен газ. Това също е страничен продукт от нефтени сондажи.

Какво да очакваме от цената на природния газ през 2024 г.

Ситуацията е по-добра от очакваното, но това не значи, че не е лоша

Така нареченият "свързан газ", който излиза от петролни кладенци, нараства с нарастването на производството на петрол и това е най-голямата причина, поради която производството на природен газ продължава да расте въпреки спада на сондажите.

Свързаният газ е нараснал до 15% от пазара през 2022 г. от 6% през 2010 г. Той може да представлява средно 20% от производството до 2050 г., според Администрацията за енергийна информация.

Все пак производителите на природен газ могат да се възползват от други големи структурни тенденции, включително очаквания ръст на износа на газ в чужбина под формата на втечнен природен газ (LNG).

Капацитетът за износ на втечнен природен газ се очаква да нарасне с 85% през следващите четири години, повишавайки търсенето на газ от САЩ и вероятно цените. Администрацията на Байдън постави под съмнение бъдещия растеж на LNG след 2028 г., след като обяви пауза за одобрения на нови терминали за износ.

Предоставя ли възможност поевтиняването на природния газ?

За да анализираме тази ситуация решихме да сравним средната възвръщаемост на актива спрямо сезонността. Това рабзира се, в никакъв случай не бива да се приема като инвестиционен съвет и инвеститорите е добре да имат предвид, че природния газ е изключително волатилна суровина!

Месеците които взимаме под внимание са февруари и ноември за последните 21 години, като се има предвид че средно-статистически, февруари е месеца където цената често се намира в най-ниската си точка, а ноември е месеца в който често е близо до най-високата си такава. Това произхожда от факта, че с отминаването на зимата, през февруари, потреблението на природния газ (използван за отопление) намалява с настъпването на пролетта, докато застудяването на времето през есента и началото на зимата предопределя нарастване на търсенето.

Ето как би изглеждала една инвестиционна стратегия, вземаща предвид тези изцяло сезонни фактори - а именно покупката на природен газ на първи февруари и продажбата му към първи ноември на същата година (чисто времева стратегия, базирана на сезонния характер на търсенето):

Справка: Infostock.bg

За този 21-годишен период тази стратегия е била печеливша в 12 от периодите, или в 57% от времето. В същото време, в годините, в които е била печеливша, стратегията е носила възвръщаемост от 45%. Средната загуба в губещите години е била в размер на 14%, или близо четири пъти по-ниска от положителният резултат в добрите години.

За първи път в историята: Вятърната енергия изпревари природния газ в ЕС

Енергията, генерирана от въглища, е на четвърто място

Като цяло инвестирани 1000 долара, при следване на посочената стратагия, в далечната вече 2003-та година, биха се превърнали в сумата от 15 900 долара към днешна дата. Това се превежда като средна годишна доходност от 14%, което би следвало да подбуди интереса на инвеститора, като се има предвид, че същата такава възвръщаемост на индекса S&P 500 за 21 години е в размер на малко над 9.5%.

В момента цената на природния газ е при ниво от около 1,87 долара за MMBtu и е точно при 52-седмичното дъно от 2,005, което предполага силно ниво на подкрепа. И цената до голяма степен изглежда логична, отговаряйки на представения сезонен модел и факта, че сме в началото на февруари.

Ако се обърнем към годините, в които цената на природния газ е под 3 долара в началото на февруари, то това са осем години от посочените 21 години, а средната възвръщаемост възлиза на 35.9%.

Разбира се примера, който даваме с подкрепящите го данни не е достатъчен за вземане на инвестиционн решение и всеки инвеститор е длъжен сам да направи своето информирано решение.

Ако задълбаем малко по-дълбоко и погледнем към случаите, когато цената на природния газ е падала под 2 долара, то в историята има само два такива случаи:

Двата периода, в които цената на природния газ е падала под 2 долара са били месец март на 2016, когато достига дъно от 1.611 долара и месец юни на 2020 с най-ниска точка от 1,250. Именно последната цена е и най-ниската точка на суровината от десетилетия, но трябва да се има предвид, че тя бе постигната в момент на масова паника, заради ширещия се коронавирус тогава.

Ако погледнем исторически, какво прави газта една година след достигане на цена под 2$, можем да видим, че и в двете години следващата година има позитивно представяне. След спада през 2016 година, суровината бележи ръст от 98 процента, а следващият момент, в който е под 2 долара, отново бележи ръст с 45 процента над отбелязаното си дъно.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на природен газ на финансовите пазари.