Ниската пазарна волатилност и отказа на йената да се размърда дори и след като японската икономика започна да укрепва, направи миналата година доста трудна за инвеститорите на валутни пазари (Forex).

През 2007 г., стабилната йена и възможността за отскок на долара заради по-добрите очаквания за щатската икономика, определено ще са темите, които фокусират вниманието на пазарните участници.

„Няма да е преувеличено ако кажем, че 2006 г. беше най-тежката година за валутните пазари от доста време насам", споделя валутен анализатори от банка в Ню Йорк, цитиран от Ройтерс. „Месец след месец, ниската волатилност доведе до спад на приходите", продължава той.

Анализаторите дават различни обяснения за ниската волатилност, включително и все по-широкото разпространение на електронните платформи за търговия на Forex пазар (от частни „домашни" инвеститори) и масивните обеми от валута търгувана от централните банки.

Дори най-изобретателните стратегии за търговия с валута, виждат невероятни трудности с упоритостта на йената.

Стратезите от Merrill Lynch споделиха, че именно курсът долар-йена е объркал очакванията им за 2006 г. най-много. По-рано през годината, йената покачи цената си до 110 йени за долар от предишното ниво на 118 йени, тъй като Японската банка приключи политиката си по поддържане на нулеви лихвени нива. Като допълнителен стимул за покачване на азиатските валути, беше призива на Г7 за укрепването им с цел намаляване на търговския дисбаланс в света.

Движението не успя да продължи по-дълго време, тъй като Японската банка не продължи рестриктивната си политика след нивото 0.25%. Това отново постави йената под натиск, като поднови методът за търговия "carry trade", при който инвеститорите вземат заеми в евтина японска валута, за да купуват валути с по-висока доходност породена от лихвения процент.

Средната прогноза от декември 2005 г. направена от експерти на 16 банки, интервюирани от Ройтерс, показваше очаквания за долар-йена на 108 йени към края на 2006 г. Вместо това, йената приключи годината в нивата 119 йени за долар, съвсем слабо променена от края на 2005 г. Японската валута беше съвсем близо до най-високото си ниво от 157 йени за евро, което беше с около 12% по-слабо от края на 2005 г.

Въпреки, че много инвеститори се настройват за покачване на японската лихва към края на януари, йената продължава да е под натиск спрямо основните валути и в момента. Валутните анализатори от Deutsche Bank стигат дори до крайности в прогнозите си, като очакванията им са за 98 йени за долар към края на 2007 г.

Стратезите на френската банка BNP Paribas вече слагат в сметките си евро-долар при ниво от $1.40, и долар-йена при 105 йени и то към средата на 2007 г.

Европейската валута беше другия кошмар за инвеститорите през изминалата година. Много от валутните спекуланти прекараха годината закрепостени в тесните нива $1.25-$1.29. Валутната двойка евро-долар успя да се възползва от приключването на цикъла по покачване на лихвите в САЩ и започналия такъв в Еврозоната чак през ноември, като проби над ключовото ниво $1.3000.

Въпреки споделените очаквания от повече банки и анализатори за слаб долар, силно евро и укрепваща йена, инвеститорите винаги трябва да са нащрек. Започват да излизат все по-добри данни за американската икономика, пазара на недвижими имоти усеща първи сигнали на подобряване, а ФЕД може да забави понижаването на лихвата си. Всичко това може да обърка очакванията и прогнозите на големите имена в бизнеса, да не говорим, че Еврозоната май също започва да усеща трудности в икономическото си развитие.

Изводът е един, хубаво е инвеститорите да не се осланят единствено на прогнози, а да наблюдават ежедневните изменения на пазара, за да не бъдат изненадани.