SpaceX на Илон Мъск подаде поверителни документи за първично публично предлагане на акции пред американската Комисия за ценни книжа и борси (SEC). Ако процедурата се развие по план, борсовият дебют на компанията може да се случи още през юни или юли и да влезе в историята като най-голямото IPO в света.
Какво означава "поверително подаване"
Поверителното подаване е стандартна практика, при която компанията представя финансовите си отчети пред регулатора за преглед, преди да ги оповести публично.
SpaceX ще трябва да публикува пълните документи поне 15 дни преди началото на т.нар. "road show" — серията от срещи с потенциални институционални инвеститори.
До тогава детайлите за приходи, разходи и баланс на компанията остават недостъпни за широката публика.
Рекордни амбиции
SpaceX се стреми да привлече между 40 и 75 милиарда долара — сума, която би надминала с над три пъти най-голямото американско IPO досега. Рекордът е на китайския технологичен гигант Alibaba, набрал 22 милиарда долара при листването си през 2014 г. В световен мащаб най-голямото IPO изобщо е на Saudi Aramco — около 29 милиарда долара през 2019 г.
Очакваната оценка на компанията е около 1,75 трилиона долара. За сравнение: когато SpaceX се сля с компанията за изкуствен интелект xAI на Мъск през февруари тази година — в най-голямото по стойност корпоративно сливане в историята на САЩ, комбинираната структура беше оценена на 1,25 трилиона долара. Сега тя включва и социалната мрежа X, и езиковия модел Grok.
IPO-то ще бъде водено от пет големи банки — Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley, с допълнителни роли за Barclays, Deutsche Bank, UBS, Royal Bank of Canada и Mizuho.
Какво прави SpaceX толкова ценна
Основана от Мъск през 2002 г., компанията се превърна в най-важния партньор на NASA за космически изстрелвания, след като агенцията прекрати програмата на совалките през 2011 г. Само през 2025 г. SpaceX е провела 165 орбитални полета — средно почти един на всеки два дни — и контролира около 80% от всички американски изстрелвания.
Приходите на компанията се доближават до 20 милиарда долара за 2026 г., генерирани основно от ракетните изстрелвания и сателитната интернет услуга Starlink, която оперира с около 10 000 сателита на ниска околоземна орбита. Делът на xAI засега е значително по-скромен — под 1 милиард долара. От 2008 г. насам SpaceX е получила над 24,4 милиарда долара по федерални договори с NASA, Военновъздушните сили и Космическите сили.
Амбициите вървят далеч отвъд настоящето: компанията е подала регулаторна заявка за изстрелване на 1 милион сателита за орбитални центрове за данни с изкуствен интелект. Набраните от IPO-то средства ще бъдат насочени именно към тези проекти, включително програмата Starship — големият космически кораб, предназначен за полети до Луната и Марс.
Структура на предлагането и кой може да купи
SpaceX обмисля въвеждане на акционерна структура с две класи, която би запазила непропорционално висок контрол за вътрешните лица, включително самия Мъск. До 30% от акциите могат да бъдат предложени на индивидуални инвеститори — нетипично висок дял за IPO от такъв мащаб.
Ако оценката достигне 1,75 трилиона долара, Мъск ще стане първият човек, ръководещ едновременно две публично търгувани компании с пазарна капитализация над 1 трилион долара. Tesla в момента се търгува при около 1,4 трилиона долара.
Рисковете
Новината за IPO-то вече предизвика рали в акциите на косвено свързани компании — Rocket Lab поскъпна с 5,8%, Intuitive Machines с 10,5%, а ETF фондовете, следящи космическия сектор, добавиха близо 5%. Но ентусиазмът може да бъде и капан.
При прогнозирани приходи от около 15,5 милиарда долара за 2025 г. и оценка от 1,75 трилиона долара, съотношението цена/продажби е около 113 — стойност, изискваща изключително агресивен и дълготраен растеж, за да се оправдае.
Волатилността на пазарите — частично следствие от геополитическо напрежение, е допълнителен фактор. Дори компании с отлични фундаменти и огромен инвеститорски интерес могат да претърпят неуспешен дебют при неблагоприятна пазарна конюнктура.
SpaceX ще бъде и първото от три потенциални мега IPO-та за 2026 г. — след нея в опашката стоят OpenAI и Anthropic.
USD
CHF
EUR
GBP
