Как Тръмп помага за прекратяване на хегемонията на долара?

*Бари Ахенгрийн е професор по икономика в University of California, Berkley и бивши старши съветник в Международния валутен фонд.

Едностранчивостта на американския президент Доналд Тръмп променя света по дълбок и необратим начин. Той подкопава работата на редица институции, работили заедно. Другите страни вече не смятат Съединените американски щати за отговорен партньор и се чувстват задължени да развият своите геополитически способности.

И сега администрацията на Тръмп унищожава и ролята на долара в световен мащаб. Едностранчивото налагане на сакции срещу Иран застрашава със санкции компаниите, които правят бизнес с Ислямистката република, като ограничи достъпа им до американски банки.

Заплахата е сериозна, тъй като щатските банки са основен източник на доларите, използвани в трансграничи трансакции. По данни на SWIFT почти половината трансгранични плащания са в долари - дял, по-голям от тежестта на САЩ в световната икономика.

В отговор на позицията на администрацията на Тръмп, Германия, Франция и Великобритания, заедно с Русия и Китай, обявиха планове да заобиколят валутата, щатските банки и контрола на Вашингтон. "План" може да звучи твърде силно, тъй като все още има малко детайли. Но трите страни описаха най-общо създаването на отделно финансова единица, притежавана от правителствата, чрез която да се извършват трансакциите между Иран и чуждестранните компании.

Тези компании ще плащат в евро, не в долари, освобождавайки се от зависимостта си от американските банки. И тъй като специално създадената компания ще заобикаля и SWIFT, ще бъде доста трудно за САЩ да следи трансакциите и да въвежда санкции.

Ще проработи ли тази схема? Няма чисто техническа пречка пред създаването на алтернативен канал за плащания, но създаването му ще ядоса Тръмп, който със сигурност ще отговори например с нови мита срещу тези страни. Такава, за съжаление, е цената на политическата независимост, поне засега.

Научили болезнения урок относно зависимостта от долара, дали и други държави ще се отдръпнат от него? Именно фактът, че американската валута се ползва толкова широко, прави това толкова трудно. Банките и компаниите предпочитат да използват долари, защото толкова много други банки и компании използват долари и очакват отсрещната страна да направи същото. Преминаването към друга валута ще изисква координирано действие. Но с правителствата на три големи европейски, които се запътват натам, този сценарий не може да бъде изключен.

Краят на доларовата хегемония е все по-близо

САЩ води икономическа война срещу 1/10 от света. Сега тези страни се обединяват срещу зелената валута

Трябва да си припомним как доларът придоби такова международно признание. Преди 1914 г. той не е играл никаква роля. Но геополитически шок, заедно с институционална промяна, трансформира статуса на зелената валута.

Шокът бе Първата световна война, която затрудни независимите държави да правят трансакции чрез британските банки и да използат стерлинги. Институционалната промяна пък бе актът, който създаде Федералния резерв. До началото на 20-те години доларът настигна, а в някои отношения дори изпревари, стерлинга като основна валута за международните трансакции.

Този прецедент подскачава, че 5-10 години са времева рамка, в която САЩ може да загубят "прекомерната привилегия", както тогавашния министър на финансите на Франция нарече възможността да печаташ основната международна валута.

Разбира се, това не означава, че чуждите банки и компании ще се откажат от долара напълно. Американските финансови пазари са огромни и ликвидни и най-вероятно ще останат такива. Американските банки оперират по цял свят. А и компаниите ще трябва да продължат да ползват долари, когато работят със САЩ.

Но в ерата на щатската едностранчивост, те ще искат да хеджират залозите си. Ако геополитическият шок от действията на Тръмп роди институционална иновация, която направи по-лесно за европейските банки и компании да плащат в евро, тогава трансформацията ще бъде бърза.

Ако Иран получава евро, вместо долари, за износа на петрол, страната ще ги използва, за да плаща за внос. С компании на други места, които получават евро, вместо долари, ще има по-малко причини централните банки да държат долари, за да се намесят на валутния пазар и да стабилизират местната валута срещу зелената. И в този момент вече няма да има връщане назад.

Една от мотивациите за създаването на еврото бе за освобождаване на Европа от твърде голямата зависимост от долара. Това е и една от причините Китай да търси по-голяма роля на юана. Засега успехът и на двете не е безспорен, меко казано. Заплашвайки да накаже Европа и Китай, Тръмп, иронично, им помага да постигнат целите.

Нещо повече, Тръмп прахосва лоста на САЩ. Работейки с европейците и китайците, той можеше да заплаши Иран и компаниите, които работят там, с ефективни санкции, ако имаше доказателства, че страната не изпълнява задълженията си. Но работейки заедно, за да се осигури това бе именно целта на ядрената сделка, от която Тръмп излезе.