Италианската банка Banco BPM отхвърли изненадващото предложение за придобиване от 10 милиарда евро от своя конкурент UniCredit, предизвиквайки вълна от реакции на финансовите пазари и сред други играчи в банковия сектор, пише "Ройтерс".

Управителният съвет на BPM заяви, че офертата "по никакъв начин не отразява рентабилността на Banco BPM и потенциала за създаване на допълнителна стойност за акционерите".

UniCredit иска да купи италиански конкурент за над 10 млрд. евро

Две от най-големите италиански банки се готвят за историческа сделка

Сделката за Banco BPM идва на фона на планирана инвестиция в Commerzbank

Предложението, направено от изпълнителния директор на UniCredit Андреа Орчел, включваше необичайно ниска премия от 0,5% над текущата пазарна цена на акциите на BPM.

Това предизвика скептицизъм сред инвеститорите и анализаторите, като акциите на BPM се повишиха с 5,5% до 7 евро още в края на търговията в понеделник, надвишавайки предложените 6,657 евро от UniCredit - ясен сигнал, че пазарът очаква по-висока оценка.

Отхвърлянето на офертата от страна на BPM имаше незабавен ефект върху акциите на UniCredit, които се понижиха с 4,8%, заличавайки 2,8 милиарда евро от пазарната стойност на банката. Това показва, че инвеститорите са загрижени за потенциално по-нататъшно надценяване на целта.

Ходът на UniCredit предизвика спекулации за възможни ответни действия от други играчи на пазара. Френската Crédit Agricole, която вече притежава 9,2% от BPM, трябваше да опровергае слуховете, че планира да увеличи дела си над ключовия праг от 9,9%. Акциите на Crédit Agricole също се понижиха с 2,6% (удар за 1 милиард евро), което предполага, че инвеститорите се опасяват от потенциално скъпо наддаване за BPM.

Италианската Unicredit иска да придобие Commerzbank, но сделката среща съпротива в Германия

Италианската Unicredit иска да придобие Commerzbank, но сделката среща съпротива в Германия

Ако се осъществи, новата финансова институция ще ставе 8-та най-голяма в Европа

Интересно е, че общата загуба на пазарна стойност на потенциалните купувачи значително надвишава увеличението на стойността на BPM, която нарасна само с 500 милиона евро. Това подсказва, че пазарът е скептичен относно създаването на стойност чрез потенциално сливане и се опасява от разрушителна война за придобиване.

Отхвърлянето на офертата от BPM също така усложнява плановете на италианското правителство, което подкрепяше идеята за сливане между BPM и Monte dei Paschi di Siena като начин за укрепване на банковия сектор без нарушаване на конкуренцията. Сега BPM теоретично би могла да се защити от нежелано придобиване, като сама инициира сделка с Monte dei Paschi, макар че това би означавало да плати премия, вместо да я получи.

Италианската UniCredit вече не в списъка на глобалните системно важни банки

Италианската UniCredit вече не в списъка на глобалните системно важни банки

В него обаче е добавена китайска банка

Реакцията на пазара показва, че инвеститорите са загрижени за потенциална вълна от сделки, водени повече от страх от изпускане на възможности и его, отколкото от разумни финансови съображения. Общо трите основни участника - UniCredit, BPM и Crédit Agricole, са загубили 3,3 милиарда евро пазарна стойност от обявяването на офертата, което е значително повече от общото понижение на банковия сектор в еврозоната.

Инвеститорите изглежда предпочитат предпазлив подход, опасявайки се от прибързани сделки, които биха могли да унищожат стойност, вместо да я създадат. Това поставя под въпрос бъдещите стратегии за растеж на европейските банки и може да доведе до по-внимателно оценяване на потенциалните сливания и придобивания в сектора.