Доларът - големият губещ от началото на президентството на Тръмп

Второто президентство на Доналд Тръмп има драматично въздействие върху валутите по света, макар и не по начина, по който инвеститорите очакваха само преди няколко месеца. Доларът (DX=F) отслабна тази година спрямо всички останали валути на развитите пазари, с изключение на канадската, поради опасения, че тарифната несигурност вреди на икономиката на САЩ.

"Общо казано, тарифите обикновено са добри за долара", каза стратегът на Barclays FX Лефтерис Фармакис пред изданието Yahoo! Finance. "Но когато се прилагат срещу много близки търговски партньори, те могат да навредят на доверието в САЩ."

Рисковете от рецесия в САЩ нарастват и инвеститорите също виждат причини да купуват еврото, шведската крона и японската йена сами по себе си.

Историческото предложение на Германия за увеличаване на разходите за отбрана и инфраструктура катапултира еврото нагоре. То отчете най-голямата си седмична печалба спрямо долара от 2009 г. насам миналата седмица и се очаква да регистрира най-доброто си тримесечие от 2022 г. насам, с 5% ръст.

При около 1,09 долара еврото е най-високо от изборите в САЩ на 5 ноември. BofA предвижда допълнителни печалби до $1,15 до края на 2025 г.

Различно бъдеще? Световният икономически форум е загрижен за съдбата на щатския долар

От Deutsche Bank също смятат, че доларовия статут на резервна валута е в опасност

Еврото също се повиши спрямо стерлинга и швейцарския франк.

Европейската централна банка наближава края на цикъла си на облекчаване и увеличените разходи за отбрана на Европа промениха перспективите за еврото по фундаментален начин, каза Кенет Брукс, ръководител на корпоративните проучвания за валутни курсове и лихвени проценти в Societe Generale, отбелязвайки, че тарифите на САЩ остават риск за печалбите на еврото.

Източник: iStock

Друг голям печеливш е японската йена, която е с около 6% по-силна спрямо долара досега тази година благодарение на по-високите японски лихвени проценти и потоците към сигурни убежища по време на турбулентни времена.

"Ако искате да се хеджирате срещу риска от забавяне в САЩ, отивате в Япония поради рисковете от по-ниска доходност на държавните облигации на САЩ", каза Фармакис от Barclay.

Йената е особено чувствителна към промените в разликата между разходите за заеми на САЩ и Япония. Междувременно положителното за йената развитие у дома включва компании, които отговарят на исканията на синдикатите за значително увеличение на заплатите.

Това може да накара Централната банка на Япония да ускори повишаването на лихвените проценти, вдигайки привлекателността на йената след четири поредни години на спад. Спекулантите направиха най-големия си залог досега, че японската йена ще продължи да расте.

Натискът върху валутите в Канада и Мексико, двата най-големи търговски партньора на САЩ, намаля, но е малко вероятно да изчезне скоро.

ING казва, че настоящите нива на търговия предполагат, че 2% рискова премия се оценява в канадския долар, половината от пиковата рискова премия, наблюдавана в началото на февруари, когато достигна 22-годишно дъно спрямо зелените пари.

Мексиканското песо поскъпна с 5% от тригодишните дъна, достигнати миналия месец спрямо долара. При около 20,10 за долар, песото се върна към нивата си от предизборните в САЩ нива.

Спирането на 25% мита от Тръмп, наложени върху повечето стоки от Канада и Мексико, е положително. Но универсалните мита за стомана и алуминий влязоха в сила в сряда, като предизвикаха отмъщение от страна на Канада - най-големият чуждестранен доставчик на стомана и алуминий за САЩ - и насърчиха още едно намаляване на лихвените проценти от Bank of Canada.

Не е изненада, че подразбиращата се волатилност на канадския долар остава висока.

Не толкова крехък Китай

Очакваше се китайският юан да пострада повече от повечето валути от политиките на Тръмп. Някои очакваха, че Пекин ще позволи на своята строго управлявана валута да отслабне, за да смекчи въздействието на митата, както направи по време на първото президентство на Тръмп, особено по време на търговската война от 2018 г. и 2019 г.

Китай беше засегнат от повече мита от повечето други, но юанът, на борда и в чужбина, се засили тази година, за да се търгува при около 7,25 юана за долар.

BofA казва, че една от причините китайските власти да не насърчават по-слаб обменен курс спрямо долара е, че другите нововъзникващи азиатски валути са се засилили повече от юана, подкрепяйки китайските износители.

"Китай все още постига относително претеглено търговско обезценяване на юана спрямо ключовите си търговски партньори, въпреки скромното поскъпване на юана спрямо долара", се казва в доклада.

Една валута, която се повиши спрямо долара и може би остана под радара, е шведската крона. Кроната се засили с 9% до близо 10 крони за долар, най-високото ниво от края на 2023 г., и дори се задържа спрямо възраждащото се евро.

Милиардерът Уорън Бъфет с предупреждение за щатския долар и американската икономика

94-годишният топ инвеститор смята, че Америка е уязвима

Силното представяне на европейските акции, надеждите за прекратяване на огъня между Украйна и Русия и подобрените икономически перспективи на Швеция обясняват превъзходството, казаха анализатори.

В допълнение към чувствителността си към европейските акции, короната също се възползва от скока на акциите за отбрана. Като дял от брутния вътрешен продукт Швеция е свръхпредставена сред европейските отбранителни пазари, отбелязва Societe Generale.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на валути на финансовите пазари.