Кога трябва да се върнете към акциите, ако сте следвали поговорката за пазарно време "Продай през май и си тръгни"? Става въпрос за шестмесечния сезонен модел на прекъсване на инвестициите в акции, който също се нарича "индикатор за Хелоуин".
Инвеститорите, които са влезли в пари на изминалия вече 1 май, както би следвало да направят, ако спазват правилото "продавай през май и си почивай", несъмнено съжаляват, че са го направили. От тогава досега те са пропуснали големи печалби на фондовия пазар. Индустриалната средна стойност на Dow Jones се е повишила с 12,5% оттогава на база обща възвръщаемост (до 26 септември).
Трябва ли последователите на този сезонен модел да се придържат към правилото и да избягват акциите до 31 октомври? Или сега е моментът да хвърлят кърпата? И ако е така, трябва ли да се върнат веднага или да направят залог кой ден е подходящ за това?
Първата стъпка в отговора на тези въпроси е преглед на историческите записи на "индикатора за Хелоуин". Откакто Dow е създаден в края на 1890 г., той е довел до среден ръст само на индекса от 5,3% между Хелоуин и следващия 1 май ("зимните" месеци) и 1,9% през останалите шест месеца на годината ("летни" месеци). Статистическата основа на индикатора за Хелоуин се базира именно на значителната разлика между тези две средни стойности.
Ръстът от това лято от 12,5%, макар и над дългосрочната средна стойност, едва ли е безпрецедентен. От 1890 г. е имало 21 лета, в които Dow се е представил по-добре, отколкото досега това лято. Така че няма статистическа причина да се откажете от стратегията само защото фондовият пазар това лято беше толкова силен, колкото беше.
Ето още една важна характеристика на историческия рекорд на индикатора за Хелоуин: Въпреки че фондовият пазар в САЩ обикновено не се справя толкова добре през летните месеци, той все пак не губи пари средно. Това е особено вярно, когато вземете предвид дивидентите. Така че последовател на индикатора за Хелоуин трябва да очаква да се представи по-слабо от проста стратегия за купуване и задържане. Реалистичната надежда на последователя е да надмине пазара на коригирана спрямо риска основа.
Стратегията на Хелоуин индикатор прескача това препятствие. Неговото съотношение на Шарп, което е мярка за коригирано спрямо риска представяне, е 0,66 — 11% по-добро от 0,59 за стратегията "купи и дръж".
Някои инвестиционни професионалисти промениха индикатора за Хелоуин с надеждата да влязат на фондовия пазар през октомври на по-добри цени от тези, които преобладават на Хелоуин, заедно с излизане от акциите през април на цени, по-добри от тези през май.
Един такъв инвестиционен съветник е Джефри Хирш, редактор на бюлетина на Stock Trader"s Almanac. Той използва индикатор, следващ тенденцията, известен като Moving Average Convergence Divergence (MACD), за да определи оптималното време за извършване на движения на портфолио от акции. Тази стратегия на Хирш е намалила риска дори с повече от традиционната версия на индикатора за Хелоуин, макар и с малко по-малка възвръщаемост. На основата, коригирана спрямо риска, стратегията е по-добра от подхода "купи и задръж" и по същество е равна на тази на самия индикатор за Хелоуин.
Тази година представлява специално предизвикателство за модифицираната стратегия на Хелоуин индикатора на Хирш, тъй като пазарът вече е във възходящ тренд и следователно вече е на MACD сигнал за покупка. Съгласно правилата, които е посочил за своята стратегия, той издава сигнал за покупка само когато нов сигнал за покупка на MACD бъде задействан на или след 1 октомври.
Независимо от силата на пазара, Хирш пише в октомврийския брой на своя бюлетин, че подобен сигнал за покупка може да се случи сравнително скоро. Загуба на възходящ момент и "лека консолидация на последните печалби" може да създаде предпоставки за сигнал за покупка "в рамките на няколко дни", казва експертът.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
USD
CHF
EUR
GBP
