Цените на американските дългови книжа направиха рали в петък (спад в тяхната доходност) след като данните за основния PCE показаха спад на инфлацията в САЩ през май до 1.9% на годишна база- под "инфлационния таван" на ФЕД от 2.0%, което означава, че банката няма да променя лихвата в близките месеци.

Зад покачването на цените на U.S. Treasuries в петък влияние оказа и покриването на къси позиции с оглед края на тримесечието и полугодието. Осуетеният мащабен бомбен атентат в Лондон в петък също помогна за пренасочване на инвеститорите към американския пазар на държавни облигации и до покачване цените на дълговите книжа и спада на тяхната доходност.

Продължаващите опасения около кредитния дългов пазар (вторичен ипотечен пазар) също доведе до покупки на U.S. Treasuries.

Доходността на 10-годишните книжа спадна към 5.033% след като в четвъртък вечерта тя качи към 5.11% след самото заседание на монетарната комисия към ФЕД, на което банкерите продължиха да изразява опасения от инфлацията в бъдеще. Доходността на 2-годишните книжа падна към 4.88%, а на 30г. дългосрочни книжа към 5.126%.

Но за самото изминало второ тримесечие имаше доста силен спад в цените на американските дългови книжа и силно покачване на тяхната доходност, тъй като именно тогава пазарите рязко промениха своите очаквания за лихвената политика на ФЕД. След като в началото на годината се очакваше начало на цикъл на понижение на текущата лихва от 5.25% към 5.00-4.75% до края на годината, доброто икономическо възстановяване на САЩ през второто тримесечие доведе до рязко намаляване на тези очаквания, като е под въпрос дори едно единствено понижение на лихвата от ФЕД с 25 пункта до 5.00% към края на годината. В края на май/началото на юни пазарите дори започнаха да оценяват риска от повишение на лихвата до 5.50% към края на 2007г. или началото на 2008г.!

Това доведе до силен спад в цените на U.S. Treasuries през второто тримесечие на 2007г. и покачване на тяхната доходност, като доходността на 2г. книжа (най-чувствителни към краткосрочната лихвена политика на ФЕД) качи най-силно от първото тримесечие на 2006г. насам!

Играчите на дълговия пазар също насочват вниманието си през следващата седмица към важните данни за ISM индексите на активност в промишлената и сферата на услугите в САЩ през юни и към важните данни в края на следващата седмица за пазара на труда през юни. Ще продължи да се следи и кризата във вторичния ипотечен пазар.

С оглед очакванията за силни днани, спадът в доходността на американските дългови книжа изглежда ограничен, като важната техническа подкрепа за 10-годишните книжа лежи към 5.03/4.90% областта, а важната съпротива е към 5.20/5.33%. Едни силни данни може да провокират ново покачване на доходността на U.S. Treasuries, като дори при доста силни данни, доходността на 10-годишните книжа може да опита ново покачване към рекордния й връх за годината в 5.33% ударен на 13.06.07г.

Само задълбочаване на кризата в ипотечния пазар и слаби данни следващата седмица от САЩ биха продължили тенденцията от последната седмица на покачване на цените на Treasuries и до по-нататъшен спад в тяхната доходност.