Американският фондов пазар в момента е опасно надценен, като един от най-авторитетните показатели - индикаторът на Уорън Бъфет, удари най-високата си стойност в историята. Съотношението между пазарната капитализация на всички американски компании и брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ вече надминава 208%, далеч над критичните нива, посочени от легендарния инвеститор като сигнал за "игра с огъня".

Историята показва, че достигането на подобни нива предшества тежки корекции и кризи - от срива на dot-com балона през 2000 г. до резкия спад на борсите в края на 2021 г. Въпреки че индикаторът на Бъфет не прогнозира точния момент на спадовете, експертите предупреждават инвеститорите да се подготвят за потенциален "шок" в близко бъдеще.

Какво представлява всъщност този индикатор?

Индикаторът на Бъфет представлява отношението на общата пазарна капитализация на всички публично търгувани компании в САЩ към брутния вътрешен продукт на страната. Първоначално Бъфет използва брутния национален продукт (БНП), но впоследствие БВП става по-често използваната мярка, която по-точно отразява икономическата активност в рамките на страната.

Как криптовалутните акции останаха невредими от турбуленцията на финансовите пазари

Как криптовалутните акции останаха невредими от турбуленцията на финансовите пазари

Ценовият подем на Биткойн оказва влияние над финансите

Този индикатор функционира по подобен начин на познатото съотношение "цена/печалба" (P/E), но на ниво цялата икономика. Колкото по-висока е стойността на показателя, толкова по-скъпи и рискови са акциите, а ниските стойности сигнализират добри възможности за покупка.

През 2001 година Бъфет посочва в интервю за Fortune Magazine, че когато съотношението падне между 70 и 80%, покупката на акции обикновено е успешна стратегия. Обратно, когато приближава или надхвърля 200%, инвеститорите трябва да бъдат изключително внимателни.

В момента индикаторът далеч надхвърля тази критична граница от 200%, като вече достигна 208% - рекордна стойност в историята. Това обяснява и предпазливостта на Уорън Бъфет при покупката на нови акции в последните месеци.

Опасностите, доказани от историята

Последните два пъти, когато показателят се е доближавал до тези нива, последствията са били сериозни:

  • През 2000 година индикаторът достига почти 200%, последван от спукването на dot-com балона и спад от близо 50% в индекса S&P 500 до края на 2002 г.

  • През ноември 2021 година индикаторът отново се доближава до критичното ниво от 200%. Малко след това S&P 500 губи над 25% от стойността си за броени седмици.

Въпреки че индикаторът не е точен инструмент за краткосрочни прогнози, той ясно сигнализира за исторически скъпи акции, които в дългосрочен план винаги се връщат към "нормални" нива.

Две акции на Уорън Бъфет, които могат да се удвоят до 2030-а година

Две акции на Уорън Бъфет, които могат да се удвоят до 2030-а година

Тази седмица инвеститорът победи пазара със 17% ръст на Berkshire Hathaway

Другите рискови показатели

Индикаторът на Бъфет не е единственият предупредителен сигнал на пазарите. Индексът Shiller CAPE, популяризиран от професора по икономика от Йейл Робърт Шилър, също е близо до третото си най-високо ниво в историята.

Всички тези показатели сочат едно - пазарите в момента са скъпи, а инвеститорите следва да са изключително предпазливи и готови за потенциална корекция.

Какво да очакват инвеститорите?

Въпреки че никой не може да прогнозира точно кога и с колко ще паднат пазарите, историческите прецеденти не са окуражаващи. Високите оценки рано или късно водят до връщане към средните исторически нива. Тази корекция може да бъде плавна или болезнено рязка, но инвеститорите трябва да бъдат подготвени и добре информирани.