България вече пласира първите си две облигационни емисии, докато страната подготвя смяна на паричната си единица от лев към евро. Аукционът на първата емисия се проведе на 19 януари - двегодишни облигации с номинал 150 млн. евро, лихва 2,25% и доходност от 2,33%.
Втората емисия излезе на пазара седмица по-късно - на 26 януари. Тя също е с номинал 150 млн. евро, но със срок от пет години, лихва 2,75% и доходност от 2,94%.
Доколко успешни са тези пласирания е трудно да се определи, тъй като липсва пазарна база за сравнение - няма сходни емисии по срочност, валута и пазарен контекст. Засега няма как категорично да се каже дали еврозоната вече осигурява по-добри условия за финансиране.
Подобна база обаче скоро ще се появи, тъй като се очаква нови - и по-големи - емисии да бъдат предложени. Дали това ще направи настоящото правителство или служебен кабинет, предстои да видим. Необходимостта от свеж ресурс е очевидна - не само заради високите текущи разходи, но и заради два големи падежа на дълг през 2026 г.
Според последния публикуван бюлетин "Дълг и гаранции на подсектор "Централно управление" (ноември 2025 г.), на 24 февруари 2026 г. предстои погасяване на петгодишна емисия с номинал 1,7 млрд. лв. (869,2 млн. евро), издадена при нулева лихва и доходност от едва 0,02% годишно. Погасяването ѝ ще изисква сериозно предварително натрупване на ликвидност - в момент, когато бюджетът вече е силно ограничен заради удължителния закон и липсата на редовно приет бюджет за 2026 г.
Следващият голям падеж идва само няколко месеца по-късно - през юли 2026 г. - за облигации на стойност 802,75 млн. лв. (410,44 млн. евро). За тях също ще е необходима навременна подготовка. Ако и тогава страната е в политическа криза без редовно правителство и бюджет, изплащането може да се превърне в сериозно предизвикателство.
USD
CHF
EUR
GBP
