Мажоритарният собственик внесе търгово предложение след придобиването на 91.58% от капитала

След като през юни мажоритарният собственик на девненския химически завод "Солвей Соди" обяви изкупуването на акции от миноритарните акционери, през миналата седмица бе обявено и внасянето на търговото предложение.
Предложението е за цена от 13 лв. на акция с номинал един лев и вече е внесено в Държавната комисия по ценните книжа. Ако регулаторите одобрят публикуването на предложението, дружеството ще може да се отпише от регистрите на комисията за публичните дружества и да преустанови търговията си на Българска фондова борса - София. Инвестиционен посредник по търговото предложение е "Елана" АД.
Според последната информация от фондовата борса регистрираният в Австрия "Солвей Шишеджам холдинг АГ", консорциум между белгийската група "Солвей" (Solvay Group) и турската компания (Sisecam) притежава общо 91.58% от капитала на дружеството. Според закона за публичното предлагане на ценни книжа всеки акционер, който придобие над 90% от акциите в публично дружество, е длъжен да внесе за одобрение търгово предложение към миноритарните акционери. Според изискванията на закона предлаганата цена не може да е по-ниска от средна пазарна цена, регистрирана на регулираните пазари на ценни книжа, за последните три месеца. Внесената цена е значително по-висока от пазарната през последната една година (виж графиката), въпреки че според много анализатори дори и тази по-висока цена е далеч от истинската стойност на активите на дружеството. Останалите 534 338 акции или 8.42% от капитала на "Солвей Соди", са собственост на миноритарни акционери. Според неофициална информация между тях има две компании с офшорна регистрация, които държат общо около 300 хил. акции, а останалите са собственост предимно на индивидуални акционери. От офертата на мажоритарния собственик отпреди три месеца досега са се възползвали по-голямата част от миноритарните акционери. Между тях има както бивши приватизационни фондове, закупили акциите по време на първата вълна на масовата приватизация ("Орел инвест холдинг", "Златен лев", "Северкооп гъмза", "Акционер фаворит холдинг"), така и чуждестранни портфейлни инвеститори като "Розим инвестмънт", "Опенхаймер енд ко" и френската банка "Сосиете женерал".
След подписването на приватизационния договор за 60% от капитала на фирмата през март 1997 мажоритарният собственик успя постепенно да увеличи дела си чрез увеличение на капитала под условие (до 67%) и чрез закупуване на остатъчния държавен пакет (до 79.31%). Цената на сделката за 60% от капитала на завода беше 160 млн долара, или около 50 долара на акция. Заводът е най-големият в света производител на синтетична сода, с около 10% дял в Европа и 4% в цял свят. За първото шестмесечие на 2001 г. заводът регистрира продажби от 101.7 млн. лв. при 78.3 млн. лв. за същия период на предходната година. От дружеството също заявиха, че прогнозираният положителен финансов резултат за 2001 г. в размер на 6 милиона лева може да бъде надхвърлен. Още при обявяването на програмата си за инвестиции през 1997 г. обаче мажоритарните собственици заявиха, че разпределяне на дивиденти не се очаква през следващите години.
"Цената явно е удовлетворителна за повечето миноритарни акционери и моето мнение е, че това търгово предложение вероятно ще премине през комисията по ценните книжа без особени проблеми", коментира Николай Майстер от инвестиционния посредник "Бетакорп". "Вече не представлява новина фактът, че дружества като "Соди", които са филиал на чужди компании, не желаят статут на публични дружества. Чуждите инвеститори предпочита или 51%, или 100% в подобни ситуации", коментира той.
"Въпреки че излизането на акциите на "Соди" от пазара беше очаквано, това е тъжен факт за ограничения и неликвиден пазар, няма да се търгува една стойностна книга. Подобна беше ситуацията и с друга атрактивна и стойностна компания, МДК - Пирдоп, която макар да се води все още публична, на практика е извън пазара. Компаниите нямат интерес, а за съжаление и не виждат в бъдеще такъв към фондовия пазар като средство за финансиране", коментира Радослав Рачев от "Булброкърс". "Излизането няма да има трагичен ефект, но това е, защото местният пазар е свит до крайност. Вече стана ясно, че фирмите, които ще развият пазара, са от по-различен тип. Сега се очаква на пазара да се появят истински публични дружества, най-вече от Агенцията за приватизация", коментира Мартин Паев, анализатор в софийския клон на инвестиционната банка ЕТЕВА.