Спад за акциите и облигациите след американските избори? Напълно възможно...

Финалът на американските избори през 2024 г. е близо, но може би не толкова близо, колкото мнозина се надяват. Малко вероятно е победителят да бъде обявен категорично веднага след затварянето на избирателните секции на 5 ноември. Чакането се е случвало и преди и ако се случи отново, инвеститорите в акции и облигации може да не са доволни.

Ето три начина, по които нещата могат да се развият до края на годината. Победителят може да бъде обявен сравнително рано в изборната нощ. Но можем да научим кой е той и няколко дни по-късно, след като преброяването на гласовете е извършено в няколкото променящи се щата. При трети сценарий може да бъде обявен победител, но загубилият може да оспори резултата, стартирайки процес, който може да продължи няколко седмици.

Историята е нашият най-добър пътеводител за всеки от тези сценарии и за реакцията на пазарите.

Резултатите от изборите понякога са ясни почти веднага. Асошиейтед прес свика гласуването за преизбирането на Бил Клинтън през 1996 г. в 21:00 часа. ET в деня на изборите. И двата избора на Барак Обама бяха обявени преди полунощ.

Ако това се случи отново тази година, инвеститорите в акции могат да продължат и да изпият шампанското. Месецът след избирането на президент обикновено е "особено добър месец за инвестиране на фондовия пазар", казва Крис Брайтман, главен изпълнителен директор на Research Affiliates. "Ние отдаваме това на разсейването на несигурността."

Акциите, които могат да се окажат изненадващият печеливш от американските избори

Едно рисково начинание, което не е подходящо за всички инвеститори

Тогава имаше 2020 г. AP и други новинарски организации не обявиха мача между Байдън и Тръмп за президента Джо Байдън до съботата след деня на изборите. Забавянето произтича от бавните процеси на преброяване на гласовете в щатите на бойното поле, ситуация, която може да се повтори тази година.

Помислете: Пенсилвания и Уисконсин ще започнат да броят изпратените по пощата бюлетини едва в деня на изборите. Това са силно оспорвани щати, които трябва да спечелят, и новинарските организации няма да им се обадят, докато не стане невъзможно изоставащият кандидат да изпревари лидера.

Всеки, който гледа отразяване на изборите на 5 ноември, трябва да следи Северна Каролина, каза Лю Люкенс, старши партньор в Signum Global Advisers, консултантска фирма, която съветва инвеститори по политически въпроси. Бившият президент Доналд Тръмп, кандидатът на републиканците, има лека преднина в щата, според средното проучване на 538, така че победа на вицепрезидента Камала Харис предполага, че тя ще надмине другаде. "Ако тя спечели Северна Каролина, тя вероятно ще спечели Джорджия, Пенсилвания и Уисконсин", каза Лукенс.

Много анализатори очакват облекчение на фондовия пазар, след като победителят бъде обявен, като победа на Тръмп може би ще генерира по-голям скок на акциите. В края на краищата Тръмп обещава да намали ставката на корпоративния данък, което би увеличило корпоративните печалби, докато Харис иска да я повиши.

Търговците на облигации също ще реагират на новината за изборна победа. Търговците в момента оценяват по-голямата вероятност за победа на Тръмп, каза Майкъл Медейрос, макро стратег в Wellington Management. Доходността на 10-годишните държавни облигации се е повишила с близо 0,7 процентни пункта през последните шест седмици.

Част от увеличението на доходността се дължи на търговците, които пренастройват очакванията за бъдещи намаления на лихвените проценти от Федералния резерв. Но Медейрос отдава част от това на очакванията за нов мандат на Тръмп. Той цитира стръмната крива на доходността и скорошните печалби на долара също като ефект на Тръмп. Пълният политически дневен ред на Тръмп ще добави 7,75 трилиона долара към дефицита за 10 години, според Комитета за отговорен федерален бюджет. Целият този нов дълг вероятно ще повиши доходността на облигациите.

Колко точно ще бъдат похарчени обаче ще зависи до голяма степен от контрола на Конгреса. Републиканската партия вероятно ще спечели Сената, защото повече демократи, отколкото републиканци, са кандидати за преизбиране тази година. Ключовата надпревара е в Монтана: демократите едва ли ще запазят контрола над Сената, освен ако сенаторът Джон Тестър не спечели нова победа. Анализаторите очакват, че партията, която спечели президентския пост, ще контролира и Камарата на представителите.

"При републикански сценарий ще видим драматично ускоряване на някои от ходовете, които вече са настъпили на пазара на облигации - така че доходността е по-висока, кривата е по-стръмна, премията е по-висока", каза Медейрос.

Ако Харис спечели и правителственият контрол е разделен между страните, доходността може да падне. Това е така, защото търговците обикновено отписват способността на администрацията на Харис да приеме законодателство, което би допринесло значително за дефицита.

Реакцията на пазара на облигации ще бъде "почти незабавна, в смисъл, че пазарът ще се движи много по-бързо, отколкото действителната последователност на политиките", каза Медейрос.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.