Добър момент ли е да се инвестира в облигации?

Пазарите на облигации изглежда игнорират митническите тарифи, наложени от администрацията на Доналд Тръмп. Въпреки това, инвеститорите е добре да се подготвят за възможна нестабилност и да обмислят международни облигации, които могат да предложат по-добра възвръщаемост в сравнение с акциите.

Администрацията на Тръмп разтърси пазарите, като първо въведе, а след това временно отмени мита върху вноса от Канада и Мексико, както и добави 10% върху китайски стоки. Тази седмица Белият дом предложи 25% мита върху алуминия и стоманата.

Тръмп налага мита от 25% върху целия внос на стомана и алуминий

Най-големият доставчик на метали в САЩ е Канада

Въпреки тези развития, инвеститорите в облигации остават спокойни. Спредовете при високодоходните облигации - разликата в доходността между корпоративните и държавните облигации - са на най-ниските си нива от десетилетие. Това е индикатор за положителните нагласи сред пазарните участници.

"Високодоходните корпоративни спредове в САЩ са далеч под нивата си от търговската война през 2019 г., което е оптимистичен знак", посочва Никълъс Колас от DataTrek Research, цитиран от MarketWatch.

Според BoA Securities спредовете при инвестиционния клас облигации също остават стабилни. "Или рисковете са ниски, или спредовете трябва да се разширят", коментират анализаторите.

Рискове за инвеститорите

Тарифите обикновено водят до поскъпване на потребителските стоки, засилвайки инфлацията. Това може да затрудни Федералния резерв при евентуални бъдещи намаления на лихвените проценти, а цените на облигациите и лихвите се движат в противоположни посоки. Председателят на Фед Джеръм Пауъл предупреди, че по-нататъшни намаления на лихвите изискват предпазливост.

Как митата на Тръмп могат да доведат до срив на фондовите пазари в САЩ?

Непредвидено увеличение на тарифите разбърква уравнението

Несигурността засяга и конкретни индустрии. Автопроизводители като General Motors, Ford и Stellantis, както и технологични компании като Dell и HP, са сред най-засегнатите от новите мита, според анализ на Janus Henderson.

Какво могат да направят инвеститорите?

При тесни спредове кредитните инвеститори не могат да разчитат на допълнителна доходност като защита при покачване на лихвите, предупреждава Гибсън Смит от Smith Capital Investors. Частично решение може да бъде пренасочване към по-дългосрочни облигации, които предлагат по-добра доходност и по-ниска чувствителност към инфлационния натиск.

"Притежаването на определена продължителност за защита срещу нестабилност е разумен подход, особено при висок политически риск", посочва Смит.

Pimco също препоръчва търсене на възможности извън САЩ. Докато Фед се въздържа от намаляване на лихвите, чуждестранни централни банки могат да направят значителни облекчения, което би повишило стойността на облигациите в тези региони. Марк Зайднер от Pimco Dynamic Bond Fund вижда привлекателна стойност в британските и австралийските облигации. Инвеститорите, търсещи по-широк подход, могат да разгледат индексни фондове като Vanguard Total International Bond Fund.

Наистина ли митата ще направят Америка "велика отново"?

Златните години на САЩ отдавна отминаха

Защо облигациите остават атрактивни?

Облигациите често се използват за диверсификация и осигуряване на доходност. Те обикновено имат обратна корелация с акциите, което ги прави полезни в периоди на нестабилност. Според Morningstar, държавните облигации имат отрицателна корелация с акциите, но корпоративните - не. Въпреки това, облигациите обикновено поевтиняват по-малко от акциите в периоди на пазарни сътресения.

При инвестиции изборът зависи от личните цели и времевия хоризонт. По-младите инвеститори могат да поемат по-висок риск и да се насочат към акции, докато тези, които са близо до пенсиониране, трябва да обмислят по-стабилни инструменти като облигации или дивидентни акции.

При нарастване на лихвените проценти номиналната стойност на облигациите намалява, което налага фокус върху доходността и капиталовата защита. Държането на облигации до падеж гарантира връщане на номинала, докато облигационните фондове могат да бъдат по-нестабилни в зависимост от решенията на фондовите мениджъри.

Колкото по-дълъг е инвестиционният хоризонт, толкова по-малко трябва да се притеснявате за текущата пазарна ситуация. За инвеститорите, наближаващи пенсия, е ключово да анализират нуждите си и да изберат правилната стратегия.

Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка или продажба на финансови активи.