На фона на огромното количество пари, които Федералният резерв инжектира в икономиката на САЩ през последните над десет години, може да се запитаме къде е инфлацията, измерена чрез индекса на потребителските цени, пише икономистът Райън Макмейкън. Тук ще потърсим отговора.
Цените не се покачват еднакво във всички отрасли
Според някои в момента няма инфлация, а дори има дефлация. Но усещането за поскъпване на стандарта на живот може да зависи от много фактор, включително социално-икономическия статус на човек, мястото, на което живее, етапа от живота му и възрастта му. За хората в напреднала възраст или тези, които тъкмо са закупили жилище, инфлацията действително е осезаема.
Но тя не се усеща от всички. Цените на петрола спаднаха двойно от пика си през 2014 г., което означава, че и транспортните разходи са по-ниски за повече от нас. Цените на облеклото се понижават от десетилетия.
Въпреки това индексът на потребителските цени нараства през последното десетилетие. Неговото покачване между 2009 и 2018 г. е от 15%, а от 1999 г. досега - от 50%.
Няма дефлация тук: жилищата, здравеопазването, акциите и образованието
В някои сектори все пак има сериозен ръст на цените. Например висшето образование поскъпна с 30% за последните десет години, а разходите за здравеопазване на глава от населението нараснаха с 27%.
Но покачването е още по-осезаемо при aktiwite. Според индекса Case-Shiller, обхващащ 20-те най-големи града в САЩ, цените на имотите са нараснали с 50% между 2009 и 2018 г. През същия период индексът Dow Jones нарасна със 108%. Само защото инфлацията се проявява в по-голяма степен при някои стоки и услуги не означава, че тя не съществува.
Привържениците на статуквото посочват, че поскъпването на имотите е полезно за собствениците. За жалост обаче не всеки притежава собствено жилище.
Тези, които искат да отхвърлят възможността за съществуването на значителна ценова инфлация, също посочват, че индексът на потребителските цени отразява действителната ситуация, тъй като не всеки плаща за университетско образование и не всеки се нуждае от здравни грижи. Това е вярно и усреднените стойности в тези категории би се използва като пример, че нарастването на разходите в тези сфери е по-умерено от опита на много хора.
Но това демонстрира проблема с използването на усреднени стойности за представяне на цената на живота.
В действителност поскъпването на активите ощетява хората, които за пръв път си купуват жилище, и потребителите с ниски доходи. А техният растеж води до покачване и на наемите, което е проблем за младите и, отново, индивидите с по-ограничена платежоспособност.
Според индекса на потребителските цени инфлацията е "по-умерена", но в реалния живот бюджетите на много хора понасят сериозен удар. Освен това цените на жилищата обикновено формират голям дял в месечния бюджет на едно домакинство. Заедно с медицинските плащания и разходите за образование, поскъпването на живота през последните години едва ли може да се определи като "дефлационно".
Ниската инфлация не означава "никаква" инфлация
Накрая е важно да се има предвид, че постоянно повтаряната мантра за "ниската инфлация" изобщо не е вярна. Макар че ни се набива, че живеем в среда с нисък ръст на индекса на потребителските цени, стоки и услуги, които преди две десетилетия са стрували долар, днес струват 1,5 долара. Само през последното десетилетие покачването на цените е от над 17%.
Прехвалената инфлационна цел от 2% показва същите резултати. Ако централните банки могат да постигнат "ниската" инфлация от 2%, отново щяхме да се намираме в среда, в която един долар щеше да се обезцени наполовина за по-малко от 10 години.
За обикновените хора, които не разполагат с активи, носещи 4% доходност и чиито депозити им носят лихва от 1%, това означава огромна загуба на покупателна способност. Въпреки че централните банки настояват, че инфлация от 2% означава "ценова стабилност", в действителност тя води до значително подриване на благосъстоянието на хората, които не притежават активи и които може да имат здравословни проблеми, да плащат сметки за университети или високи наеми.
Това може да е причината за все по-нарастващата бездна между инвеститорите с високи доходи и американците от средната и ниската класа. Вторите често не могат да получат висока доходност, на която се радват първите. Индексът на потребителските цени не показва подобна картина, но резултатите са действителни. Някои в голяма степен се възползват от инфлацията на активите. Други - не чак толкова.