Бил Грос, мениджър на управляващия $157 млрд. Pacific Investment Management е намалили експозициите си в ипотечен дълг до най-ниските нива от една година.

Инвестициите на фонда в колатерализирани с ипотеки облигации са намалели до 61% през май, от 64% през април, експозициите в държавни облигации на компанията се паднали до 25%, а тези в нискорискови книжа от инвестиционен клас са нараснали до 18% от портфейла на Pimco.

За сравнение през февруари инвестициите на Грос в ипотечен дълг достигнаха 86% и тогава той съветваше инвеститорите да стиснат ръце с правителството, тъй като стартира програма за закупуване на облигации, гарантирани с ипотечен дълг за 500 млрд. долара, по-късно разширена до $1.25 трилиона.

Спазвайки съветите си Грос направи добра печалба, но сега предупреждава, че доходността на американския държавен дълг ще нараства, в резултата на спада на цената му, тъй като плановете на правителството да върнат баланса на бюджета в нормални рамки в краткосрочна перспектива няма как да успеят.

Според Грос по-голямото правителствено участие на финансовите пазари, съчетано с увеличаване на разходите за рефинансиране на националния дълг ще доведат до по-бавни темпове на растеж на САЩ.

Той смята, че инвеститорите трябва да се насочат към краткосрочните държавни облигации, тъй като цените на дългосрочните вероятно ще продължат да падат.

В допълнение към краткосрочния държавен дълг могат да се включват и индексираните спрямо инфлацията облигации, лихвените деривативи и банковия дълг, гарантиран от FDIC.

Грос в момента се е насочил към емитираните от банките облигации, след като регулаторите завършиха стрес тестовете през миналия месец, а финансовите компании се справиха сравнително лесно с набирането на допълнителен капитал.

Облигациите с инвестиционен клас са поскъпнали с 5.6% от началото на тази година, а ипотечните облигации с 1.9%, докато държавния дълг е поевтинял с 6.2%, според данни на  Merrill Lynch.