Ненаситното търсене на облигации превърна в безполезни използваните модели за оценка на риска по дълга.

През миналия месец от Федералната резервна банка на Ню Йорк промениха параметрите за определяне на относителната доходност на облигациите, отхвърляйки събирани в продължение на три десетилетия данни за оценки за пазарните цени, съобщава Bloomberg, цитиран от Дарик.

Според анализатори от Bank of America системата за оценка на рисковите премии по дълга не работи от март насам.

След безпрецедентните програми за стимули на Федералния резерв и другите централни банки, традиционните модели изглеждат безполезни. Както инвеститорите, така и анализаторите са принудени да променят своето разбиране за евтини и скъпи книжа, тъй като глобалният пазар за облигации надхвърли 100 трлн. долара. Докато водещите икономики в света се борят за растеж, а инфлацията изглежда замряла, най-голямото рали на облигациите от десетилетие насам изглежда нелогично.

Откакто Фед започна да намалява обема на своята програма за количествени улеснения на стойност 85 млрд. долара на месец, икономистите прогнозират ръст на лихвите нива по дълга, вследствие на затягането на паричната политика. Вместо това, на фона на дефлационните процеси в глобален мащаб и напрежението, свързано с кризата в Украйна, възвращаемостта на облигациите в световен мащаб нарасна до рекордните от 2003 г. 3.89%, по данни на Bank of America Merrill Lynch.

Поскъпването на дълга доведе до спад на доходността по американските държавни книжа с 10-годишен падеж с повече от 50 базисни пункта, до 2.48%, като това е най-бързото им ниво от 1995 г. насам. Разходите за заемане на най-рисковите компании в САЩ пък намаляха до средно 5.94% през миналата седмица, което е рекордно ниско ниво.