Европа се утвърждава като "спасителен остров" за глобалните инвеститори

На фона на тарифните войни, разпалени от президента Доналд Тръмп, Европа се превърна в предпочитано убежище за инвеститорите. Докато Япония остава твърде малка, а Китай - твърде тоталитарен, Старият континент със своите сравнително евтини акции и стабилни дългови пазари се откроява като надеждна алтернатива на САЩ.

През последните седмици, когато глобалните пазари бяха под натиск, инвеститорите насочиха вниманието си към европейските активи - и изглежда, че тази тенденция ще се запази и занапред.

Въпреки оптимизма в Женева: Едва ли ще видим бърз край на търговската война

САЩ може да намалят митата, но Пекин не бърза със сделката

Доскоро САЩ бяха възприемани като "сигурен пристан" в условия на турбуленция. Най-голямата икономика в света, с мощна ликвидност и възможности за интервенция от страна на Федералния резерв, традиционно предлагаше стабилност. От Черния понеделник през 1987 г. до пандемията от Covid-19, централната банка редовно се намесваше, за да предотврати сривове. Когато фондовите пазари падаха, доларът и американските ДЦК обикновено поскъпваха - изпълнявайки функцията на балансьор.

Но търговските конфликти, провокирани от Тръмп, както и нападките му срещу председателя на Фед Джером Пауъл, започнаха да ерозират доверието към САЩ. През април, паралелно със спадовете на американските акции, поевтиняха и държавните облигации и доларът - сигнал, че инвеститорите търсят алтернатива. А тя се оказа Европа.

"Европа е залог за евтина стабилност. Очакваме глобалният капитал да продължи да тече натам, докато това е възможно", коментира Луис Грант, портфолио мениджър във Federated Hermes, пред Barron"s.

Данните от април потвърждават това. Докато американските пазари отчетоха силна волатилност - S&P 500 се колебаеше с над 3% дневно - европейският Stoxx Europe 600 запази относително спокойствие с дневни движения от едва 2,2%. Доходността на европейските облигации падна, докато цените им се повишиха - поведение, което инвеститорите очакват в несигурна среда.

Време ли е да се "продава Америка"?

Американците са изправени пред рязко покачване на цените и недостиг на продукти

Резултатите също са красноречиви: от началото на годината европейският индекс Stoxx 600 е нараснал с 4%, докато S&P 500 е на минус 5%. Еврото също записа най-добрия си старт от 1999 г. насам - с ръст от над 9% спрямо долара. Това донесе още по-висока възвръщаемост за американските инвеститори: 14% от Stoxx 600, 12% от CAC 40 и цели 23% от DAX.

Според Deutsche Bank, за седмицата до 2 май инвеститорите са изтеглили 8,9 млрд. долара от американски фондове и са вложили 3,4 млрд. в европейски. Притокът в европейски ДЦК също е над средното.

Инвестирането в Европа може да стане лесно чрез борсово търгувани фондове:

• Vanguard FTSE Europe - $23,7 млрд. активи
• iShares MSCI Eurozone - $7,8 млрд.
• iShares Core MSCI Europe - $5,9 млрд.

През 2025 г. тези фондове са реализирали печалби от съответно 17%, 20% и 18%.

Разбира се, Европа не е имунизирана срещу глобалната несигурност. "За да поскъпват европейските акции, американските също трябва да се покачват", отбелязва Максимилиан Улеер от Deutsche Bank. Но дори при риск от забавяне, устойчивите европейски компании - с ниска експозиция към САЩ, Китай и геополитическите сътресения - изглеждат все по-привлекателни.

Екипът на Morgan Stanley, ръководен от Пол Уолш, откроява примери като Rheinmetall, SAP, Euronext, Swisscom и E.ON като "устойчиви експозиции" - с висока ценова мощ, стабилност и ниска чувствителност към външни рискове.

"Несигурността вероятно ще остане висока. Но именно в такива моменти устойчивите стратегии имат предимство", коментира Уолш.

А за инвеститорите, които търсят максимална защита, германските бундове остават сигурен избор - при спад на акциите, доходността пада, а цените растат, както се очаква от традиционен "защитен" актив.

*Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка или продажба на активи.