Българската борса - в топ 10 на капиталовите пазари в света с най-добра възвръщаемост

Сигурно си мислите, че във времена като настоящите - на изключително висока волатилност на финансовите пазари, най-малките развиващи се пазари, или известни още като гранични (frontier) пазари, са още по-волатилни!? Е, оказва се, че това не е точно така...

Този род пазари, където между другото попадна и родния капиталов пазар, се представят далеч по-добре от развитите пазари, при това не само през тази и миналата година, но и през последното десетилетие като цяло.

През тази година, пазарите на страни като Гана, Аржентина и Виетнам, предоставят на инвеститорите най-добра възвръщаемост, с отчитане на волатилността, сред трите групи пазари, попадащи в индексите MSCI.

Нещо повече, подобна е била ситуацията и през 2017-та година, когато развиващите се гранични пазари, са генерирали най-добрата възвръщаемост, с отчитане на риска, от която и да е друга група индекси, през последното десетилетие.

Както се вижда от класацията, направена от финансовото издание Bloomberg - Гана, Мавриций и Виетнам, са заели първите три места по доходност, съпоставена с риска, през изминалата година. Година по-рано пък, първите три места са били заети от - Казахстан, Пакистан и Мароко.

Това, може да се види на графиката по-долу, от която става ясно, че групата на граничните развиващи се пазари, е генерирала или най-добрата, или най-лошата годишна възвръщаемост, при отчитане на рисковете от волатилност. На практика няма средно положение.

И ако, случващото се от началото на годината, е признак, за някаква тенденция, то отново би могло да се очаква групата на фондовите пазари, където попада и БФБ, отново да е сред най-добре представящите се през тази година.

Може би ще се попитате къде е българския капиталов пазар в класацията. Определено, той изостава през последните няколко години, но въпреки това успява да намери своето място в топ-10, като през 2016-та заема 7-ма позиция, а през 2013-та година - 9-то място.

Най-добро е било представянето на родния капиталов пазар през 2003-та година, когато заемаме първо място по критерия възвръщаемост-риск, както и през 2006-та година - 4-та позиция.

Както се вижда, страната ни изчезва от класацията през следващите години, заради изключително големия си срив и загуба на основния индекс SOFIX от над 80% през следващите няколко години, за да се появи отново, през 2013-та година.

Определено, пред родния капиталов пазар, отново има добри перспективи да се появи в класацията, при това в топ-10 и през тази година. Това - предвид на доброто представяне на пазара ни от началото на годината, и слабата му реакция на разпродажбите на световните фондови пазари, заличили по около 10% от водещите световни индекси.

Ако се задълбочим малко по пазари, ще видим, че седем от 10-те най-добре представящи се пазари, по възвръщаемост в доларово изражение, през изминалата година, са били гранични развиващи се пазари.

Да, вярно е също така, че те са попълвали и списъка с най-зле представящите се пазари, но при далеч по-ниска концентрация - само четири от десетте най-зле представящи се пазари, са били от този регион.

Как са се отразили валутните разлики върху доходността?

Оказва се, че влиянието не е било толкова значително. Както вече споменахме, цели седем от най-добрите по възвръщаемост, в доларово изражение страни, са били на гранични развиващи се пазари. И първите три места са били заети от Монголия, Украйна и Казакхстан.

Обвързаността на лева с еврото пък, прави възвръщаемостта на българския капиталов пазар, чувствителна към движението на еврото спрямо долара. Благоприятният курс, поставя страната ни на трета позиция по абсолютна доходност (в доларово изражение) през 2013-та година и на 10-та позиция през 2016-та година.

Страната ни е била на първа позиция през 2003-та година, на трета през 2002-ра и на осма през 2000-та година по абсолютна доходност в доларово изражение. През следващите години, отново изчезва от топ-10 на класацията.

В заключение, може да се каже, че през последните 21 години, граничните развиващи се пазари, неизменно са присъствали на челни позиции в класацията по възвръщаемост в доларово изражение.