Предсказването на финансовите пазари е трудно, а те имат навика да извършват флуктуации, които изпреварват икономическите данни, затова е важно какви статистики следите, за да реагирате преди всички останали, пише в скорошна статия главният стратег за активи в банката Андрю Шийтс. Според него се открояват само три значими индикатора, които могат да се използват за предсказване на бъдещето на пазара на акции. "Единият от тях изглежда зле. Вторият е тревожен. А третият все още е добре, но мечките го наблюдават", пише експертът.
Първият индикатор е индексът на мениджърските поръчки в производството (PMI). Той е изготвят от Institute for Supply Management от 1948 г. насам и осигурява достъп до консистентни и исторически данни, описващи състоянието на производствения сектор в САЩ. Нещо повече, индексът предоставя достатъчно други данни, чрез които да се види състоянието на отрасъла в бъдеще и да се оцени неговото представяне.
"В момента това представяне е притеснително", пише Шиийтс. "PMI се срина рязко през тази година, а данните от последната седмица се разминаха сериозно с очакванията на анализаторите. Работата ни подсказва, че шестмесечният среден PMI изчиства шума и осигурява сигурен сигнал." Понастоящем шестмесечният индекс е под средното си равнище и продължава да се понижава, което исторически винаги е означавало влошаване на ситуацията на пазара на корпоративни акции и кредит. А тази оценка на банката все пак няма как да бъде коригирана от краткосрочна положителна динамика на индекса. "Тъй като се фокусираме на осреднената стойност за последните шест месеца, дори и индикаторът през октомври да се е представил по-добре от очакваното, това няма да промени сигнала, който той ни дава."
Вторият индикатор, който експертът включва, е индексът на потребителското доверие, изготвян от Conference Board. Той се съставя от 1967 г. досега и също предоставя консистентни данни, които са се доказали във времето. Към този момент неговата стойност е на най-високото си равнище от 2000 г. досега, което може да се тълкува като силно позитивен сигнал, който показва високо доверие на потребителите в състоянието на икономиката.
"Но историята ни показва различна история", коментира Шийтс. "Пазарите достигат върховата си стойност, когато и доверието на потребителите е на най-високото си равнище. Индексът на потребителското доверие достигна сериозни върхове през 1988, 2000 и 2007 г., след всяка от които последваха свивания на фондовия пазар и на пазара на кредити, които бяха значително по-тежки от средната корекция. Днес потребителското доверие е високо, но постепенно започва да отслабва, което може да означава, че сме достигнали до върховата му стойност."
Третият индикатор, който препоръчва Шийтс, е броят на първоначално подадените молби за обезщетения за безработица. Тази статистика показва състоянието на пазара на труда, но според него по принцип изпреварва официалните данни за безработицата, което я прави по-полезен индикатор за фондовите пазари, които все пак също се опитват да предскажат бъдещето. "До момента техният брой се задържа на ниско равнище, което е положителен сигнал, но ние следим внимателно динамиките тук заради останалите два индикатора", пише Шийтс.
Според експертът икономическите данни често имат ограничено приложение за предсказване на бъдещето на фондовия пазар, защото той обикновено изпреварва промените в статистическите измерители. "Но ние смятаме, че тези три индикатора са изключение от това правило и че исторически са изпращали силни сигнали", коментира Шийтс. "Всички те влизат в нашия индикатор за американските цикли и скорошните промени в тях са една от многото причини, поради които ние сме притеснени за пазарите."
USD
CHF
EUR
GBP
